【摘要】： 隨著競爭的加劇和經(jīng)濟(jì)全球化的深化,資本市場的日益發(fā)達(dá)和金融衍生工具的不斷出現(xiàn)并廣泛應(yīng)用,企業(yè)面臨的外部環(huán)境更加復(fù)雜多變。流動性是維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ),企業(yè)在發(fā)展壯大的過程中,隨著經(jīng)營規(guī)模的不斷擴(kuò)大,融資需求的日益增強(qiáng),內(nèi)部環(huán)境的復(fù)雜多變,相應(yīng)的風(fēng)險因素越來越多,流動性風(fēng)險成為管理層日益關(guān)注的焦點(diǎn)。如何對企業(yè)的流動性風(fēng)險進(jìn)行科學(xué)合理的評價,為企業(yè)管理當(dāng)局和投資者提供一個發(fā)現(xiàn)和解決問題的有效手段,成為了重要而迫切的研究課題。 本文從企業(yè)流動性涵義的探討入手,在總結(jié)前人研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況,將企業(yè)流動性風(fēng)險按照風(fēng)險來源劃分為內(nèi)生流動性風(fēng)險和外生流動性風(fēng)險,并提出了各自對應(yīng)的管理方法。針對以往單純財務(wù)指標(biāo)的滯后性和片面性,提出利用VaR衡量企業(yè)外生流動性風(fēng)險,將VaR技術(shù)引入到企業(yè)流動性指標(biāo)體系中,將靜態(tài)的財務(wù)指標(biāo)和動態(tài)的外部市場風(fēng)險結(jié)合在一起,建立一個全面綜合的企業(yè)流動性風(fēng)險評價體系。在此基礎(chǔ)上,利用滬、深房地產(chǎn)公司數(shù)據(jù),通過因子分析法對基于VaR的新模型和傳統(tǒng)財務(wù)模型進(jìn)行了實(shí)證分析。通過分析對比實(shí)證結(jié)果、利用VaR、兩種評價模型與代表企業(yè)流動性的指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)等兩種方法,都驗(yàn)證了基于VaR模型的有效性。通過研究發(fā)現(xiàn),新模型能克服傳統(tǒng)的單純財務(wù)評價方法的不足,使評價結(jié)果更加客觀、更全面,也能讓使管理當(dāng)局和投資者更能清楚地認(rèn)識企業(yè)流動性風(fēng)險所在,更好的促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。
【學(xué)位授予單位】：廣東商學(xué)院
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F224;F275

【參考文獻(xiàn)】

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2 車嘉麗;企業(yè)財務(wù)危機(jī)管理中的流動性滿足[J];統(tǒng)計與決策;2005年16期

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本文編號：2664179