發(fā)布時間：2023-03-29 19:52

　　企業(yè)價值評估是如今市場經(jīng)濟的產(chǎn)物,它隨著企業(yè)的發(fā)展壯大、公司上市、企業(yè)融資、并購重組等經(jīng)營活動的產(chǎn)生而得到發(fā)展。隨著我國市場經(jīng)濟的逐步完善,做好企業(yè)的價值評估,對企業(yè)的未來及發(fā)展都具有著重要的影響。鑒于近年來亞馬遜企業(yè)進行了一系列的并購重組活動,企業(yè)自身得到迅速發(fā)展的同時也面臨著企業(yè)估值的問題�；诖吮疚臄M選用DCF與EVA這兩種方法以亞馬遜為例進行企業(yè)價值評估的差異分析,選取的評估基準日為2016年12月31日。由于不同的價值評估方法對研發(fā)支出等項目的處理方式不同,并且亞馬遜企業(yè)近年來的研發(fā)支出呈現(xiàn)逐年增長的態(tài)勢。本文運用亞馬遜近幾年的年報數(shù)據(jù),通過兩種方法的計算進行對比分析得出EVA比DCF更貼近于企業(yè)的平均市值,在DCF下亞馬遜企業(yè)的價值為3560.11億美元,與其平均市值3732億美元相差‐4.83%;在EVA法下企業(yè)價值為3750.97億美元;與其平均市值3732億美元相差0.51%,因此對于亞馬遜企業(yè)進行估值時EVA具有更大可取性。特別是近年來高研發(fā)支出的電子商務模式企業(yè)在運用EVA時進行一系列項目的調(diào)整,使EVA具有更廣的適用性。針對以上兩種方法結果差異通過敏感性分析法對...

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究的背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究的意義
    1.2 國內(nèi)外文獻研究的現(xiàn)狀
        1.2.1 國外文獻研究
        1.2.2 國內(nèi)文獻研究
    1.3 研究的內(nèi)容及方法
2 亞馬遜概況及估值方法選取
    2.1 亞馬遜概況
        2.1.1 企業(yè)簡介
        2.1.2 企業(yè)的價值構成
        2.1.3 企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營狀況
        2.1.4 亞馬遜企業(yè)的估值問題
    2.2 企業(yè)價值評估中的DCF與EVA
3 基于DCF法下企業(yè)的價值評估
    3.1 DCF理論概述
    3.2 DCF法下企業(yè)價值計算
        3.2.1 利潤表預測
        3.2.2 未來期間現(xiàn)金流預測
        3.2.3 現(xiàn)金流折現(xiàn)率的確定
        3.2.4 價值評估的結果
4 基于EVA法下企業(yè)價值評估
    4.1 EVA法理論概括
    4.2 基于EVA法下亞馬遜企業(yè)價值評估
        4.2.1 預計未來期間亞馬遜企業(yè)的EVA
        4.2.2 價值評估的結果
5 不同估值結果的差異分析
    5.1 自由現(xiàn)金流差異分析
        5.1.1 自由現(xiàn)金流理論差異比較
        5.1.2 現(xiàn)金流變化對亞馬遜企業(yè)價值的影響
    5.2 折現(xiàn)率差異分析
        5.2.1 折現(xiàn)率理論差異比較
        5.2.2 折現(xiàn)率變化對亞馬遜企業(yè)價值的影響
    5.3 兩種評估方法局限性分析
    5.4 小結
6 結論與建議
    6.1 結論
    6.2 亞馬遜估值問題的建議
        6.2.1 自由現(xiàn)金流改進建議
        6.2.2 加權平均資本成本改進建議
    6.3 政策性建議
    6.4 不足之處
參考文獻
后記



本文編號：3774370