北京化工大學

關鍵詞：影子銀行業(yè)務 風險 規(guī)模

引言

自2008年國際金融危機爆發(fā)以來，人們逐漸認識到，影子銀行因其金融脆弱性特征在繁榮金融市場的同時，也增加了金融機構的系統(tǒng)性風險。在我國，金融機構的發(fā)展和形態(tài)不同于國外，更合適的稱呼應是“影子銀行業(yè)務”。因此，本文試圖以影子銀行業(yè)務的口徑來估算我國影子銀行的規(guī)模及其影響。

一、影子銀行業(yè)務的內涵

“ 影子銀行”（Shadow Banking）這一新名詞由美國太平洋投資管理公司執(zhí)行董事麥卡利（Mc Culley）提出。根據金融穩(wěn)定理事會的觀點，影子銀行是指行使銀行功能卻不受銀行監(jiān)管或者少收銀行監(jiān)管的非銀行金融機構。[1]

我國商業(yè)銀行不斷發(fā)展表外業(yè)務，推出理財產品、信貸資產轉讓、同業(yè)拆借等業(yè)務來提升金融體系效益。包括承諾、擔保、金融衍生工具、非標準化債權資產等。其中非標準化債權資產是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產，包括但不限于信貸資產、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受（收）益權、帶回購條款的股權性融資等。[2]這樣，因其或有負債的特性而具有更大的風險。另外銀行越來越多的資產是由非傳統(tǒng)的信貸方式提供的，也因其或有負債的特性，存在很大的信用風險。因此，我們暫且稱這兩部分為“影子銀行業(yè)務”，也在本文主要研究其“影子特性”。

二、影子銀行業(yè)務的規(guī)模估算

按照金融穩(wěn)定理事會的定義，影子銀行是指游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風險和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系。本文借鑒李建軍（2010） 的根據2013年4月24日銀監(jiān)會發(fā)布的2012年年報，信托公司、集團財務公司、金融租賃公司、貨幣經紀公司、汽車金融公司和消費金融公司等五類非銀行金融機構不屬于影子銀行。[3]因此，為了避免重復計算，我們在估算影子銀行業(yè)務的時候采用減法運算。按照“區(qū)格于正規(guī)信貸業(yè)務的其他債務融資方式”這一定義口徑，我們可以這樣計算:其他存款性公司總資產（PT）減去對企業(yè)和居民部門的債權（AREn）、儲備資產（PRe）、對政府和央行的債權（ARGov）、國外資產（PF）以及其他資產（PO）。得到銀行通過非傳統(tǒng)信貸方式投放的信用，另外，加上理財產品和私人部門直接持有信托、債券（PP），以及民間借貸（HP），就得到了中國式影子銀行業(yè)務的規(guī)模。

Shadbank=PT-AREn-PRe-ARGov-PF-PO+ PP+ HP

根據惠譽提供的調查報告，私人部門直接持有信托、債券規(guī)模約在13萬億元，另據央行的調查，截止2012年底，我國民間借貸規(guī)模約在3.5萬億元。按照前文的介紹，我們采用利潤表法計算影子銀行的規(guī)模，如下表：

表1 影子銀行業(yè)務規(guī)模表                單位：萬億元

其他存款性公司總資產（PT）

133.69

減：對企業(yè)和居民部門的債權（AREn）

69.43

19.71

  6.88

2.88

6.02

銀行非傳統(tǒng)方式信用量

28.77

加：私人部門直接持有信托、債券（PP）

 13

  3.5

中國式影子銀行業(yè)務規(guī)模（Shadbank）

45.27

據上表，利用央行公布的數據，截止至2012年12月，中國影子銀行是業(yè)務的規(guī)模據估算約在45.27萬億元左右。下面，，我們運用上述方法，對2006年到2013年的影子銀行業(yè)務規(guī)模進行趨勢運算。鑒于數據的可得性已經經濟發(fā)展的總體趨勢考量，我們用一般意義上的銀行通過非傳統(tǒng)方式的信貸規(guī)模來代替本文中所介紹的影子銀行業(yè)務規(guī)模，通過這種轉化，我們可以大致看出我國體系內銀行的影子業(yè)務發(fā)展趨勢。

我國銀行通過非傳統(tǒng)的信貸方式的規(guī)模增長趨勢，2005年非傳統(tǒng)信貸規(guī)模只有4.43萬億元，但是到2012年底，其規(guī)模已經達到28.77萬億元。非傳統(tǒng)信貸規(guī)模平均增長率基本都在25%上下，特別是2011年增長勢頭迅猛，達到38.72%。

三、影子銀行業(yè)務的監(jiān)管建議

首先，商業(yè)銀行的理財產品應該和理財產品所得資金的投資資產相對應，確保投資資產清晰明確。也能對每個理財投資產品單獨進行賬務處理，使得每一個理財產品都能夠有財務報告。這樣在監(jiān)管的層面做到清晰明了、易于管理。

其次，理財產品的投資人應該能夠通過一定的正規(guī)渠道了解到投資非標準化債權資產情況，在理財產品投資人的投資期間，發(fā)生非標準化的債權資產發(fā)生重大變更或者風險狀況發(fā)生實質性的變化的，應該以一定的形式在規(guī)定時間內向投資人披露。

再次，在對待理財產品的資產投資時，商業(yè)銀行應比照其自身的自營貸款管理流程，進行投資前的盡職調查、信用調查已經投資后的風險管理。有效規(guī)避理財產品的流動性短缺帶來的問題。

參考文獻：

國際金融研究，2012（1）

江海學刊，2009（3）

金融研究，2010（4）