利率期限結(jié)構(gòu),又稱為收益率曲線,是指在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上不同期限的零息債券到期收益率所組成的一條曲線。它是資產(chǎn)定價(jià)、金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、保值和風(fēng)險(xiǎn)管理、套利以及投機(jī)的基準(zhǔn)。正是由于利率期限結(jié)構(gòu)的基準(zhǔn)作用,對(duì)它的研究一直是金融工程領(lǐng)域一個(gè)非�；镜膯栴}。隨著近年來中國(guó)金融市場(chǎng)創(chuàng)新不斷深入,各種金融衍生利率工具的不斷推出,加快對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的研究更加具有現(xiàn)實(shí)意義。 本文首先對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的研究現(xiàn)狀加以評(píng)述,從利率期限結(jié)構(gòu)的形成假設(shè)和檢驗(yàn)、靜態(tài)估計(jì)、動(dòng)態(tài)模型這3個(gè)方面對(duì)相關(guān)理論和模型加以詳細(xì)介紹和分析。接著本文從利率期限結(jié)構(gòu)最優(yōu)靜態(tài)估計(jì)的角度來加以展開,針對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家債券市場(chǎng)流動(dòng)性與發(fā)展中國(guó)家債券市場(chǎng)流動(dòng)性存在的巨大差異,提出了一個(gè)適合于非流動(dòng)性市場(chǎng)下收益率曲線的估計(jì)框架并從國(guó)債投資者的角度確定了利率期限結(jié)構(gòu)最優(yōu)靜態(tài)估計(jì)的原則和評(píng)價(jià)指標(biāo)。在實(shí)證研究部分,利用上海證券交易所的國(guó)債數(shù)據(jù),從5個(gè)方面比較分析了7種期限結(jié)構(gòu)的靜態(tài)估計(jì)方法,發(fā)現(xiàn)指數(shù)樣條法是該市場(chǎng)的最優(yōu)估計(jì)方法,無論在樣本內(nèi)還是樣本外,指數(shù)樣條法的解釋和預(yù)測(cè)能力是最強(qiáng)的,這種方法具有定價(jià)精確性、估計(jì)穩(wěn)定性和強(qiáng)壯性、預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。然后,本文圍繞利率期限結(jié)...

【文章頁數(shù)】：159 頁

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

圖3.12003年1月15日7種方法下的收益率曲線和遠(yuǎn)期利率曲線圖

圖3.22003年6月16日7種方法下的收益率曲跳和遠(yuǎn)期利率曲線圖

圖3.32004年1月t5日7種方法下的收盆率曲跳和遏翔利率曲魏圖

圖3.42004年6月15日7種方法下的級(jí)盆率曲映和錫期利率曲線圖

本文編號(hào)：3970084