發(fā)布時間：2023-05-04 02:25

　　可轉(zhuǎn)債即是可轉(zhuǎn)換債券的簡稱,可轉(zhuǎn)債的持有人有權(quán)利在規(guī)定的時間以規(guī)定的價格轉(zhuǎn)換為相應(yīng)發(fā)行公司的普通股股票,也可以選擇不轉(zhuǎn)股在期末獲得本金與利息,同樣還可以在二級市場上出售變現(xiàn),因此,可轉(zhuǎn)債既具有債權(quán)的性質(zhì)、股權(quán)的性質(zhì)又具有期權(quán)的性質(zhì)。隨著2017年國家相應(yīng)的政策不斷地頒布,可轉(zhuǎn)債市場的規(guī)模出現(xiàn)了迸發(fā)式的增長,并且逐漸成為了資本市場的新寵。由于可轉(zhuǎn)債是一種具有多項條款的復(fù)雜金融衍生產(chǎn)品,且它的融資成本相對較低,所以對于投資者和發(fā)行者都有一定的吸引力。同樣因為可轉(zhuǎn)債條款的復(fù)雜性,使得可轉(zhuǎn)債的定價變得十分困難,而如何使可轉(zhuǎn)債獲得一個合理的定價標(biāo)準(zhǔn),一直以來都是市場以及投資者所關(guān)注的重點。發(fā)達(dá)國家通過近百年的發(fā)展,已經(jīng)形成了一個較為成熟的定價模型,但是由于中國可轉(zhuǎn)債市場仍然不夠成熟并且擁有特殊條款的存在,所以直接套用國外的定價模型的合理性是值得商榷的�；谝陨锨闆r,本文首先會對國內(nèi)外關(guān)于可轉(zhuǎn)債的研究內(nèi)容進(jìn)行文獻(xiàn)綜述,并且會詳細(xì)介紹中國可轉(zhuǎn)債的附加條款,然后會具體介紹目前較為常用的三種可轉(zhuǎn)債定價模型:B-S公式法,二叉樹模型以及蒙特卡洛法,對比各個模型的優(yōu)勢與劣勢。經(jīng)過對比之后本文將采用最小二乘蒙...

【文章頁數(shù)】：85 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
Abstract
1.緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 現(xiàn)實意義
    1.3 可轉(zhuǎn)債的文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 國外可轉(zhuǎn)債的相應(yīng)研究
        1.3.2 國內(nèi)可轉(zhuǎn)債的相應(yīng)研究
    1.4 論文的整體結(jié)構(gòu)安排
    1.5 論文的研究方法
        1.5.1 文獻(xiàn)綜述法
        1.5.2 實證分析法
        1.5.3 對比分析法
        1.5.4 定性與定量相結(jié)合法
    1.6 論文的創(chuàng)新與不足
        1.6.1 論文的創(chuàng)新
        1.6.2 論文的不足
2.中國可轉(zhuǎn)債的特征與市場
    2.1 可轉(zhuǎn)債的定義
        2.1.1 可轉(zhuǎn)債的概念
        2.1.2 可轉(zhuǎn)債的基本條款
        2.1.3 可轉(zhuǎn)債的特征條款
    2.2 中國可轉(zhuǎn)債市場的概況
        2.2.1 中國可轉(zhuǎn)債的發(fā)行流程
        2.2.2 中國可轉(zhuǎn)債的發(fā)行周期
        2.2.3 中國可轉(zhuǎn)債的發(fā)行條件
        2.2.4 中國可轉(zhuǎn)債市場的發(fā)展情況
        2.2.5 中國可轉(zhuǎn)債市場的結(jié)構(gòu)
3.傳統(tǒng)的可轉(zhuǎn)債定價模型
    3.1 B-S公式介紹
    3.2 基于B-S公式的可轉(zhuǎn)債定價模型
    3.3 二叉樹模型介紹
    3.4 基于二叉樹模型的可轉(zhuǎn)債定價模型
    3.5 兩種傳統(tǒng)的定價模式的評價
        3.5.1 B-S公式法的評價
        3.5.2 二叉樹模型的評價
4.蒙特卡洛法與最小二乘蒙特卡洛定價法
    4.1 蒙特卡洛法
    4.2 最小二乘蒙特卡洛法
    4.3 附加條款的處理
    4.4 最小二乘蒙特卡洛法的優(yōu)劣勢
    4.5 無風(fēng)險利率的選擇
    4.6 正股股價波動率的估計
        4.6.1 移動平均法
        4.6.2 GARCH(1,1)模型法
5.實證分析
    5.1 模型與樣本的選擇
    5.2 主要參數(shù)的估計
    5.3 定價過程舉例
    5.4 最小二乘蒙特卡洛法實證結(jié)果分析
        5.4.1 本節(jié)結(jié)論
    5.5 誤差率的原因分析
6.總結(jié)與展望
    6.1 總結(jié)
    6.2 展望
參考文獻(xiàn)
附錄:擴展型最小二乘蒙特卡洛法MATLAB代碼
致謝



本文編號：3807763