我國可轉債市場和股票市場之間存在一定的聯(lián)動效應,但其價格聯(lián)動關系并非總是一成不變,市場情緒是其重要影響因素之一。本文采用支持向量機方法進行分析,發(fā)現(xiàn)可轉債申購規(guī)則修改后市場情緒對可轉債價格的解釋能力顯著上升。將市場情緒引入市場聯(lián)動效應模型中,實證結果表明:在可轉債申購規(guī)則修改實施前,只存在股票市場向可轉債市場的單向均值溢出效應和非對稱溢出效應,且兩個市場只對可轉債市場產生GARCH型波動溢出,ARCH型波動溢出不顯著;可轉債申購規(guī)則修改實施后,兩個市場的聯(lián)動關系明顯增強,產生雙向的收益溢出、波動溢出和非對稱溢出,說明聯(lián)動效應呈現(xiàn)動態(tài)變化。 

【文章來源】：價格理論與實踐. 2020年05期 第82-85+175頁 北大核心

【文章頁數(shù)】：5 頁

【參考文獻】：
期刊論文
[1]市場情緒與期貨、現(xiàn)貨價格相關性研究——基于MSVAR模型對鋅期貨的實證分析[J]. 李加加,王聰.  價格理論與實踐. 2019(10)
[2]投資者情緒、期權隱含信息與股市波動率預測——基于上證50ETF期權的經(jīng)驗研究[J]. 劉勇,白小瀅.  證券市場導報. 2020(01)
[3]基于技術分析指標的投資者情緒指數(shù)有效性研究[J]. 向誠,陸靜.  管理科學. 2018(01)
[4]中國上市公司發(fā)行可轉換債券公告效應研究[J]. 羅美娟,吳優(yōu).  學術探索. 2015(11)
[5]中國資本市場可轉債發(fā)行與標的股票價格波動的關系研究[J]. 賈甫,謝銘庭,鄭琛,董笑蕊.  南方金融. 2013(06)
[6]可轉債市場與股票市場間的溢出效應研究[J]. 胡秋靈,張?zhí)K鳳,王寧.  北京理工大學學報(社會科學版). 2011(03)
[7]中國股市投資者情緒測量研究:CICSI的構建[J]. 易志高,茅寧.  金融研究. 2009(11)
[8]可轉換債券市場與股票市場的波動關系——基于二元GARCH模型的實證研究[J]. 張秀艷,張敏.  吉林大學社會科學學報. 2009(04)
[9]中國股市收益、收益波動與投資者情緒[J]. 王美今,孫建軍.  經(jīng)濟研究. 2004(10)



本文編號：2898071