BDI指數(shù)是國際航運市場主要運價指數(shù)之一,是航運市場發(fā)展變化的風向標。分析和把握BDI指數(shù)關鍵特性,對于做好BDI指數(shù)預測,從而掌握海上運輸運價規(guī)律、輔助航運風險管理等方面具有重大意義。圍繞上述研究目的,本論文利用1985年設立以來至2015年底、合計31年頻度為日/周/月數(shù)據(jù)序列,對BDI指數(shù)周期、均值回復和冪律特性深入分析,并綜合該三特性進行BDI指數(shù)預測應用:1.借助變分模態(tài)分解(VMD)、灰色關聯(lián)度聚類分析(GRGC)和快速傅立葉變換(FFT)詳細測算了 BDI指數(shù)周期特性,實證結果表明:BDI指數(shù)長周期約16年、中周期2-4年、短周期0.4-0.6年;2016-2020年BDI指數(shù)仍將處于長周期的蕭條階段和中周期的復蘇階段。2.借助三體制自激勵自回歸模型(3R-SETAR)深入分析BDI指數(shù)非線性均值回復特性,實證結果表明:BDI指數(shù)調(diào)整服從非線性均值回復過程,存在臨界增長率帶區(qū)域;日對數(shù)增長率主要處于內(nèi)體制,周和月對數(shù)增長率基本在高體制內(nèi);低體制和高體制波動率高于內(nèi)體制,低體制回復半衰期較短、高體制較長。3.借助 Pareto、Exponential、Fokker-Planck 及 Gamma 函數(shù)深入分析 BDI 指數(shù)波動跳躍時間和幅度的冪律特性,實證結果表明:BDI指數(shù)對數(shù)增長率呈現(xiàn)尖峰薄尾和波動聚集性;Gamma函數(shù)擬合跳躍時間更合適;Exponential函數(shù)擬合跳躍幅度更合適;跳躍時間和幅度都具有薄尾冪律特性和上下對稱性。4.綜合周期、均值回復以及冪律特性構建了基于O-U隨機過程BDI指數(shù)預測模型和連接BDI指數(shù)的船舶融資租賃區(qū)間積息互換模型。利用2013-2015年BDI指數(shù)日數(shù)據(jù)O-U隨機模型擬合,并預測2016年上半年BDI指數(shù),結果表明本模型預測精確度較高。在此基礎上的連接BDI指數(shù)的船舶融資租賃區(qū)間積息互換定價模型實例很好解釋了實踐問題。
【學位單位】：大連海事大學
【學位級別】：博士
【學位年份】：2017
【中圖分類】：F224;F551
【部分圖文】：

注：來源于?Ｗｏｒｌｄ?Ｔｒａｄｅ?Ｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎ。??圖１．１世界商品貿(mào)易總額（１０億美兀）??Ｆｉｇ．?１．１?Ｔｏｔａｌ?ｗｏｒｌｄ?ｍｅｒｃｈａｎｄｉｓｅ?ｔｒａｄｅ?（ＵＳ?￥１?ｂｉｌｌｉｏｎ）??

．－Ｆｉｇ．２．２?ＢＤＩ?ｉｎｄｅｘ?ｄａｉｌｙ／ｗｅｅｋｌｙ／ｍｏｎｔｈｌｙ?ｌｏｇａｒｉｔｈｍｉｃ?ｇｒｏｗｔｈ?ｒａｔｅ?ｔｉｍｅ?ｓｅｒｉｅｓ?ｉｎ?ｔｈｅ?ｐｅｒｉｏｄ?１／４／１９８５?－??１２／２４／２０１５??圖２．２所示，ＢＤＩ指數(shù)對數(shù)增長率序列的走勢呈現(xiàn)對稱性。由于時間跨度長達３１年，??ＢＤＩ指數(shù)日走勢往往含有結構性變化，但不管短期如何變化，這種變化趨勢總體是朝著??

圖３．１?ＢＤＩ指數(shù)周期形成機制??Ｆｉｇ．?３．１?ＢＤＩ?ｉｎｄｅｘ?ｐｅｒｉｏｄｉｃｉｔｙ?ｆｏｒｍａｔｉｏｎ?ｍｅｃｈａｎｉｓｍ??②ＢＤＩ指數(shù)中周期，也是由需求側和供給側因素交互影響形成，但是干散貨船舶運??力供給、航運企業(yè)競合機制和航運成本等調(diào)整時間較短的供給側因素起主要作用。干散??
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本文編號：2838820