發(fā)布時間：2017-03-28 07:01

  本文關(guān)鍵詞：基于GARCH族模型的中國股票市場風險測度的實證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著經(jīng)濟全球化、金融自由化和中國“四個全面”戰(zhàn)略布局的提出,經(jīng)濟體制將得到全面深化,金融市場作為經(jīng)濟運行的載體在中國經(jīng)濟中發(fā)揮著日益重要的作用。伴隨著金融市場發(fā)生的巨大變化,金融風險的測度與防范日趨復雜。主要經(jīng)濟體貨幣政策多元化,互聯(lián)網(wǎng)金融潮流興起,金融工程技術(shù)的日益成熟等因素的存在,在改變金融整體架構(gòu)的同時,也深刻影響著金融波動。因此,對于我國金融市場的波動進行監(jiān)控和研究是金融機構(gòu)和投資者共同關(guān)注的重大問題。伴隨中國經(jīng)濟邁入新常態(tài)的步伐,中國金融業(yè)也面臨著穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生和防風險的新任務,如何在改革、發(fā)展和穩(wěn)定間謀求新的平衡成為金融業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。我國金融市場在新常態(tài)的背景下,金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品更加多元化,傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融深度融合,金融格局將大踏步走向國際化。金融市場是包含不同市場的一個龐大體系,其中,股票市場作為一個重要部分對金融市場有顯著影響。因此,對股票市場的波動性、非對稱性和溢出效應的研究更加必要和重要。本文將立足于股票市場這一主要研究對象,重點在于對GARCH族模型的研究,并且將它們應用于提取中國股票市場日收益的波動特征。與此同時,探索并檢驗上海股票市場和深圳股票市場的關(guān)系,通過格蘭杰因果檢驗證實二者之間的溢出效應。最后,根據(jù)實證研究結(jié)果,比較VaR和CVaR值來深化本文的研究。本文得出結(jié)論:第一,GARCH模型可以捕捉到我國股票市場收益序列的波動特征;第二,我國上海和深圳股票市場存在溢出效應,并且溢出效應的變化是劇烈的;第三,VaR和CVaR作為有效的風險測度方法,在應用于中國金融市場時,還應輔之以對政府干預因素的考察。
【關(guān)鍵詞】：風險測度 波動特征 GARCH族模型 溢出效應 VaR和CVaR
【學位授予單位】：山東財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-22
• 1.1 選題背景及意義10-13
• 1.1.1 選題背景10-12
• 1.1.2 研究意義12-13
• 1.2 國內(nèi)外研究綜述13-20
• 1.2.1 股票市場的收益波動性及其特征13-14
• 1.2.2 GARCH族模型的應用14-16
• 1.2.3 溢出效應16-19
• 1.2.4 風險測量方法：VaR和CVaR19-20
• 1.3 研究思路與研究方法20-21
• 1.4 文章重點及創(chuàng)新之處21-22
• 第2章 GARCH族模型的理論分析與構(gòu)建22-27
• 2.1 GARCH族模型產(chǎn)生的動機22-23
• 2.2 GARCH族模型的構(gòu)建23-26
• 小結(jié)26-27
• 第3章 在險價值和條件在險價值的方法介紹27-31
• 3.1 在險價值--VaR27-28
• 3.2 條件在險價值--CVaR28-30
• 小結(jié)30-31
• 第4章 我國股票市場收益波動的初步分析31-39
• 4.1 數(shù)據(jù)采集和轉(zhuǎn)換31-33
• 4.2 描述性統(tǒng)計分析33-35
• 4.3 平穩(wěn)性和單位根檢驗35-36
• 4.4 自相關(guān)檢驗36-37
• 4.5 基礎ARCH模型的波動性分析37
• 小結(jié)37-39
• 第5章 我國股票市場風險測度的實證分析39-50
• 5.1 GARCH模型39-43
• 5.1.1 GARCH(1,1)模型39-40
• 5.1.2 GARCH(1,1)-M模型40-41
• 5.1.3 EGARCH(1,1)模型41-42
• 5.1.4 TGARCH(1,1)模型42-43
• 5.2 上海股票市場和深證股票市場的波動溢出43-45
• 5.3 在險價值和條件在險價值45-49
• 小結(jié)49-50
• 研究結(jié)論和展望50-53
• 參考文獻53-58
• 附錄58-103
• 攻讀碩士學位期間取得的學術(shù)成果103
• 完成課題103-104
• 致謝104-105

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