本文關(guān)鍵詞：中國與其他金磚國家股市的聯(lián)動效應(yīng)研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2008年美國次貸危機(jī)以來,金磚國家成為全球經(jīng)濟(jì)增長的主引擎和全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要增長點,2009年歐債危機(jī)的爆發(fā)進(jìn)一步凸顯了這一發(fā)展優(yōu)勢。金磚國家經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展也增強(qiáng)了其在政治上的影響力,使其成為一支新型的地緣政治力量。隨著QFII、QDII制度的引入,我國資本市場逐步由封閉走向開放,與世界資本市場的聯(lián)系日益密切,因此,深入探究我國與其他金磚國家股市間的聯(lián)動性具有重要的意義。本文首先界定了股市聯(lián)動的內(nèi)涵,并從經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)理論、市場傳染理論、投資組合理論等對股市聯(lián)動的理論基礎(chǔ)進(jìn)行了分析。其次,本文從基本統(tǒng)計特征、價格發(fā)展趨勢、收益率波動性和相關(guān)關(guān)系等對中國和其他金磚國家股市進(jìn)行比較分析。然后,分別選取中國滬深300指數(shù)、印度BSESN30指數(shù)、俄羅斯RTS指數(shù)、巴西Bovespa指數(shù)、南非指數(shù)作為相關(guān)各國的代表,采用計量經(jīng)濟(jì)模型對2008年美國次貸危機(jī)前、次貸危機(jī)時和次貸危機(jī)后中國與其他金磚國家股市的聯(lián)動效應(yīng)進(jìn)行了實證分析,其中運(yùn)用向量自回歸模型(VAR)研究中國與印度、俄羅斯、巴西、南非股市間是否存在滯后期的相互影響關(guān)系,運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗和格蘭杰因果關(guān)系檢驗分別考察中國與印度、俄羅斯、巴西、南非股市間是否存在長期均衡關(guān)系和因果關(guān)系,然后運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解研究印度、俄羅斯、巴西、南非股市的短期沖擊對中國股市波動的影響和貢獻(xiàn)程度。最后,根據(jù)五國股市波動的特征構(gòu)建合適的ARMA-EGARCH模型,以研究中國股市與印度、俄羅斯、巴西、南非股市間的波動溢出效應(yīng),確定他們的短期波動溢出方向。實證研究表明,2008年美國次貸危機(jī)前,中國股市對印度、俄羅斯、巴西、南非股市的影響微乎其微,印度、俄羅斯、巴西股市對中國股市的影響也較弱。2008年次貸危機(jī)時,由于受羊群效應(yīng)的影響,加之五國緊密的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系,中國和印度、俄羅斯、巴西、南非股市間的相互影響關(guān)系較次貸危機(jī)前明顯增強(qiáng),相比之下,俄羅斯股市對中國股市的影響更顯著。2008年美國次貸危機(jī)后,中國和印度、俄羅斯、巴西、南非股市間的相互影響關(guān)系要弱于2008年美國次貸危機(jī)時,但強(qiáng)于2008年美國次貸危機(jī)前。由此可見,隨著時間的推移,中國和印度、俄羅斯、巴西、南非股市間的聯(lián)動效應(yīng)呈增強(qiáng)趨勢。然而聯(lián)動性的增強(qiáng)在給中國股市帶來機(jī)遇的同時,也帶來了巨大的挑戰(zhàn)。因此,投資者在投資決策中應(yīng)選擇合適的投資組合策略以迎合市場的變化,實現(xiàn)投資收益的最大化。管理者也應(yīng)適時控制金融危機(jī)的沖擊,制定有效的經(jīng)濟(jì)政策,防止熱錢的涌入,維護(hù)投資者的權(quán)益。
【關(guān)鍵詞】：金磚國家 聯(lián)動效應(yīng) 股票市場 ARMA-EGARCH
【學(xué)位授予單位】：吉林財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 引言9-13
• 1.1 研究背景及意義9-10
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意義10
• 1.2 研究方法與內(nèi)容10-11
• 1.2.1 研究方法10-11
• 1.2.2 研究內(nèi)容11
• 1.3 主要創(chuàng)新點與不足11-13
• 第2章 國內(nèi)外研究綜述13-17
• 2.1 股市收益溢出效應(yīng)研究綜述13-14
• 2.1.1 國外研究綜述13
• 2.1.2 國內(nèi)研究綜述13-14
• 2.2 股市波動溢出效應(yīng)研究綜述14-16
• 2.2.1 國外研究綜述14-15
• 2.2.2 國內(nèi)研究綜述15-16
• 2.3 簡要評論16-17
• 第3章 股市聯(lián)動的相關(guān)理論基礎(chǔ)17-20
• 3.1 股市聯(lián)動的內(nèi)涵17
• 3.2 股市聯(lián)動的理論基礎(chǔ)17-20
• 3.2.1 經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)理論17-18
• 3.2.2 市場傳染理論18
• 3.2.3 投資組合理論18-19
• 3.2.4 經(jīng)濟(jì)全球化理論19
• 3.2.5 金融自由化理論19-20
• 第4章 中國與其他金磚國家股市的比較分析20-26
• 4.1 股市的基本統(tǒng)計特征20
• 4.2 股市的價格發(fā)展趨勢比較20-21
• 4.3 股市的收益率波動比較21-24
• 4.4 股市的相關(guān)性24-26
• 第5章 中國與其他金磚國家股市聯(lián)動效應(yīng)的實證分析26-48
• 5.1 股市聯(lián)動效應(yīng)的研究方法26-29
• 5.1.1 股市收益溢出效應(yīng)的研究方法26-28
• 5.1.2 股市波動溢出效應(yīng)的研究方法28-29
• 5.2 數(shù)據(jù)選取與初步處理29-32
• 5.2.1 數(shù)據(jù)選取29-30
• 5.2.2 數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗30-32
• 5.2.3 VAR模型的構(gòu)建32
• 5.3 股市收益溢出效應(yīng)的實證分析32-44
• 5.3.1 均衡關(guān)系分析32-34
• 5.3.2 因果關(guān)系分析34-36
• 5.3.3 協(xié)動關(guān)系分析36-44
• 5.4 股市波動溢出效應(yīng)的實證分析44-48
• 5.4.1 股市波動集群性和非對稱性分析44-46
• 5.4.2 股市波動溢出效應(yīng)檢驗46-48
• 第6章 結(jié)論與政策建議48-51
• 6.1 結(jié)論48-49
• 6.1.1 股市收益溢出效應(yīng)方面48-49
• 6.1.2 股市波動溢出效應(yīng)方面49
• 6.2 政策建議49-51
• 6.2.1 投資者角度49
• 6.2.2 政府部門角度49-51
• 參考文獻(xiàn)51-54
• 附錄54-69
• 在學(xué)期間發(fā)表的科研成果69-70
• 后記70

【相似文獻(xiàn)】

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9 阮U

本文編號：253152