本文關(guān)鍵詞：我國金融市場尾部風(fēng)險相依與區(qū)制轉(zhuǎn)移下的風(fēng)險沖擊研究　出處：《金融評論》2017年02期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文運用Copula函數(shù)刻畫了2005-2016年間我國股票市場、債券市場、貨幣市場和外匯市場的尾部風(fēng)險相依結(jié)構(gòu),同時,利用MSBVAR模型分析了在馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移情形下的四個金融市場尾部風(fēng)險沖擊。結(jié)果發(fā)現(xiàn)四個金融市場間存在極弱的風(fēng)險相依關(guān)系;在低風(fēng)險狀態(tài)時,金融市場非常穩(wěn)定,市場間的風(fēng)險沖擊較小;在高風(fēng)險狀態(tài)時,金融市場變得極不穩(wěn)定,極易向低風(fēng)險狀態(tài)轉(zhuǎn)移,而且各市場之間的風(fēng)險沖擊顯著增加。尾部風(fēng)險相依不明顯,說明金融市場融合的深度和廣度還不夠,因此,應(yīng)該加大力度推進(jìn)金融各市場深度融合,消除市場間的壁障,使四個金融子市場能夠有效地配置資源,為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。金融監(jiān)管部門對金融市場的尾部風(fēng)險變化要進(jìn)行動態(tài)監(jiān)控,在鼓勵金融機(jī)構(gòu)加大金融創(chuàng)新的同時,要構(gòu)建應(yīng)急舉措化解高風(fēng)險狀態(tài)時的風(fēng)險溢出,維護(hù)金融安全。
[Abstract]:......
【作者單位】： 南京審計大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71501099) 江蘇省重點序列學(xué)科應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)(蘇政發(fā)[2014]37號)資助
【分類號】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、引言隨著我國開放程度提高和經(jīng)濟(jì)快速增長,金融各類市場日新月異,相互之間不斷融合,為市場參與者提供資金融通、降低交易成本,風(fēng)險管理的渠道,同時對調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和優(yōu)化資源配置起到了重要的作用。我國金融市場不僅在發(fā)行規(guī)模上持續(xù)增長,而且交易活躍度日益提升。據(jù)Wind資

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本文編號：1350453