本文關(guān)鍵詞：交易持續(xù)期、交易信息與投資者行為——基于PCD模型的研究

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【摘要】：使用PCD模型,通過(guò)引入買賣價(jià)差、交易量、交易規(guī)模、委托指令流等交易信息變量探討交易信息對(duì)投資者行為的影響。實(shí)證研究表明,買賣價(jià)差與期望交易持續(xù)期顯著正相關(guān),不支持Easley和O’Hara(1992)的觀點(diǎn)。同時(shí)大規(guī)模的交易能夠顯著地延長(zhǎng)交易持續(xù)期,而中等規(guī)模的交易能夠減小交易持續(xù)期,證實(shí)了知情交易者的隱藏交易假說(shuō)。指令流信息中的買賣申報(bào)數(shù)量也對(duì)交易持續(xù)期有顯著的影響,上期買賣申報(bào)數(shù)量與本期交易持續(xù)期正相關(guān)。
【作者單位】： 廈門大學(xué)財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)研究院;重慶國(guó)際信托有限公司;西藏大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 交易持續(xù)期 價(jià)格變化與持續(xù)期(PCD)模型 投資者行為
【基金】：西藏自治區(qū)哲學(xué)社會(huì)科學(xué)專項(xiàng)資金項(xiàng)目(15BJY002) 四川省社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(SC14XK23) 四川縣域經(jīng)濟(jì)研究中心項(xiàng)目(xyzx1503)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言金融市場(chǎng)中知情交易者的私有信息會(huì)通過(guò)交易過(guò)程影響資產(chǎn)價(jià)格,而最終被不知情交易者獲悉,因此,市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論研究交易信息對(duì)價(jià)格形成的影響,越來(lái)越多的關(guān)注于交易信息對(duì)投資者行為的影響。然而,在Diamond and Verrecchia(1987)[1]和Easley and O’Hara(1992)之前[2

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：962235