本文關(guān)鍵詞：深滬上市公司股利政策動態(tài)研究——基于生命周期理論

  更多相關(guān)文章： 企業(yè)生命周期 現(xiàn)金股利政策 股權(quán)分置改革 半強(qiáng)制性分紅制度

【摘要】：本文以股利政策與生命周期的相關(guān)性為基礎(chǔ),分析了直接反映公司所在生命周期的留存收益權(quán)益比對股利政策的影響,間接反映公司所在生命周期特征的盈利能力、成長能力以及企業(yè)規(guī)模對股利政策的影響。同時探討了我國股權(quán)分置改革以及半強(qiáng)制的分紅制度對我國上市公司股利支付行為的影響。本文選取了2003年到2013年滬市A股上市公司作為樣本,把留存收益權(quán)益比作為核心解釋變量,把盈利能力、成長能力、企業(yè)規(guī)模、非流通股占比和反映半強(qiáng)制性分紅制度的虛擬時間變量作為控制變量,分別采用混合Logistics模型和Logistics固定效應(yīng)模型以及混合最小二乘模型和固定效應(yīng)模型對我國上市公司的現(xiàn)金股利支付意愿和支付水平進(jìn)行了實證檢驗。研究顯示,股利政策的生命周期理論能夠很好地解釋我國上市公司的股利支付行為,但股權(quán)分置改革與半強(qiáng)制性分紅制度并沒有達(dá)到監(jiān)管當(dāng)局預(yù)期的效果。
【作者單位】： 中國地質(zhì)大學(xué)人文經(jīng)管學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 企業(yè)生命周期 現(xiàn)金股利政策 股權(quán)分置改革 半強(qiáng)制性分紅制度
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言股利政策是公司財務(wù)活動的核心內(nèi)容之一,也是眾多學(xué)者熱衷研究的領(lǐng)域之一。股利的分配行為是公司在利潤再投資與回饋投資者兩者選擇之間的一種權(quán)衡性活動,它既關(guān)系到公司股東的當(dāng)期收益,又關(guān)系到公司的未來發(fā)展;不僅關(guān)系到公司各利益相關(guān)者之間的均衡關(guān)系,更關(guān)系到證

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本文編號：817660