本文關(guān)鍵詞：我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與IPO抑價(jià)關(guān)系的實(shí)證研究

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【摘要】：2009年10月,深圳證券交易所批準(zhǔn)二十八家中小企業(yè)發(fā)行上市,這標(biāo)志著我國(guó)籌備了十年的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)正式啟動(dòng)。創(chuàng)業(yè)板是獨(dú)立于主板的二板市場(chǎng),它的開通協(xié)助一些高科技企業(yè)進(jìn)入一個(gè)快速發(fā)展的階段,也在一定程度上有力地配合了國(guó)家的相關(guān)政策。當(dāng)前,我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在運(yùn)行中出現(xiàn)了較為突出的新股抑價(jià)問題,這嚴(yán)重地影響了資本市場(chǎng)的運(yùn)行效率。我國(guó)以往對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO抑價(jià)的研究大多放在二級(jí)市場(chǎng)投資者行為的非理性上,而從股權(quán)結(jié)構(gòu)的角度來研究創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO抑價(jià)的文章屈指可數(shù)。本文在總結(jié)國(guó)內(nèi)外IPO抑價(jià)理論研究成果的基礎(chǔ)上,以2009年10月至2014年4月375家創(chuàng)業(yè)板上市公司為樣本,采用實(shí)證研究方法,試分析代表公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的各類關(guān)鍵性指標(biāo)是如何影響投資者對(duì)公司價(jià)值的判斷,進(jìn)而影響創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的IPO抑價(jià)率。研究發(fā)現(xiàn),創(chuàng)業(yè)板上市公司第一大股東持股比例與IPO抑價(jià)呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,流通股比例、留存比例與IPO抑價(jià)呈顯著的正相關(guān)關(guān)系,而股權(quán)制衡度、高管持股比例、機(jī)構(gòu)持股比例與IPO抑價(jià)關(guān)系并不顯著。由此,本文提出了適度降低第一大股東持股比例、提高信息披露程度、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)監(jiān)管、培育理性成熟的投資者等建議。
【關(guān)鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板上市公司 股權(quán)結(jié)構(gòu) IPO抑價(jià)
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-6
• 1 緒論6-14
• 1.1 研究背景及意義6-9
• 1.2 研究?jī)?nèi)容及目的9
• 1.3 研究方法及思路9-11
• 1.4 本文的創(chuàng)新之處11-12
• 1.5 主要概念界定12-14
• 2 文獻(xiàn)綜述14-21
• 2.1 國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述14-20
• 2.2 本章小結(jié)20-21
• 3 創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與IPO抑價(jià)關(guān)系的理論分析21-30
• 3.1 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)概況21
• 3.2 創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)特征21-23
• 3.3 影響創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)的因素分析23-29
• 3.4 本章小結(jié)29-30
• 4 創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與IPO抑價(jià)關(guān)系的實(shí)證研究30-45
• 4.1 研究假設(shè)30-31
• 4.2 樣本選取和數(shù)據(jù)來源31-32
• 4.3 變量設(shè)計(jì)32-35
• 4.4 回歸模型35
• 4.5 實(shí)證結(jié)果分析35-44
• 4.6 本章小結(jié)44-45
• 5 研究結(jié)論與政策建議45-49
• 5.1 研究結(jié)論45-46
• 5.2 政策建議46-47
• 5.3 研究不足與展望47-49
• 參考文獻(xiàn)49-53
• 研究生期間發(fā)表論文53-54
• 致謝54-55

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：727472