本文關(guān)鍵詞：基于“已實現(xiàn)”波動率ARFI模型和CAViaR模型的VaR預(yù)測比較研究

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【摘要】：高頻金融數(shù)據(jù)在風(fēng)險價值VaR度量和預(yù)測方面的價值已經(jīng)引起了學(xué)術(shù)界和業(yè)界的廣泛興趣。計算和預(yù)測VaR的方法廣義上可以分為兩大類:間接法和直接法,在有了高頻數(shù)據(jù)后,兩類方法均可行,尤其是由于高頻數(shù)據(jù)導(dǎo)出的"已實現(xiàn)"波動率的出現(xiàn),使得間接法有明顯改進。本文將從間接法中選取基于"已實現(xiàn)"波動率的ARFI模型與從直接法中選取的兩個CAViaR模型進行比較,采用滬深300、上證指數(shù)、深證成指的5分鐘高頻數(shù)據(jù),根據(jù)多種在評價VaR預(yù)測模型表現(xiàn)時廣泛使用的后驗測試,對各模型進行實證檢驗,結(jié)果表明基于CAViaR模型的預(yù)測表現(xiàn)優(yōu)于基于"已實現(xiàn)"波動率的ARFI模型,這對風(fēng)險管理從業(yè)者有一定的參考意義。
【作者單位】： 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟貿(mào)易學(xué)院;對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院應(yīng)用金融研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 高頻 “已實現(xiàn)”波動率 VaR CAViaR
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年項目(11201069);國家自然科學(xué)基金資助項目(71373043,71331006,11371350) 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)校級科研課題(10QNJJX02) 北京高等學(xué)校青年英才計劃項目(YETP0888) 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)學(xué)科建設(shè)專項經(jīng)費資助(XK2014102)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 1引言隨著經(jīng)濟全球化和金融一體化的發(fā)展,金融風(fēng)險日趨復(fù)雜化和多樣化,如果未能對金融風(fēng)險施加及時有效、前瞻性的控制,則可能引發(fā)整個金融世界,乃至全球經(jīng)濟的大風(fēng)暴。95年法國巴黎銀行的倒閉,以及08年由次貸危機引發(fā)的全球金融危機,無不是由風(fēng)險的疏于監(jiān)管演變成大災(zāi)難的有

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本文編號：720166