本文關(guān)鍵詞：自由現(xiàn)金流對(duì)公司價(jià)值的解釋能力——基于A股市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析

  更多相關(guān)文章： 自由現(xiàn)金流 公司價(jià)值 現(xiàn)金股利 剩余收益 解釋能力

【摘要】：本文以我國(guó)2009~2013年滬深兩市A股上市公司作為研究樣本,運(yùn)用逐步回歸方法探究自由現(xiàn)金流、現(xiàn)金股利、剩余收益和傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)對(duì)公司價(jià)值的解釋能力,并試圖驗(yàn)證自由現(xiàn)金流與公司價(jià)值的相關(guān)性。實(shí)證結(jié)果表明:第一,自由現(xiàn)金流、現(xiàn)金股利、剩余收益等指標(biāo)對(duì)公司價(jià)值均有一定的解釋力,且剩余收益的解釋能力最強(qiáng),自由現(xiàn)金流和現(xiàn)金股利的解釋能力相當(dāng),處于較低水平;第二,自由現(xiàn)金流與公司價(jià)值具有明顯的相關(guān)性,當(dāng)公司發(fā)放現(xiàn)金股利時(shí),代理成本問(wèn)題得到緩解,自由現(xiàn)金流與公司價(jià)值顯著正相關(guān);第三,傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)對(duì)公司價(jià)值具有較高的解釋能力,新興估值模型中的現(xiàn)金流尚無(wú)法取代傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)。
【作者單位】： 長(zhǎng)沙理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 自由現(xiàn)金流 公司價(jià)值 現(xiàn)金股利 剩余收益 解釋能力
【基金】：2014年湖南省研究生創(chuàng)新基金項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):CX2014B385)
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 美國(guó)安然和世通等老牌績(jī)優(yōu)公司的虛假財(cái)務(wù)報(bào)告曝光后,投資者開(kāi)始重新審視以盈利能力為核心財(cái)務(wù)報(bào)告的信息效用。為了治理證券市場(chǎng),美國(guó)證監(jiān)會(huì)將自由現(xiàn)金流作為上市公司強(qiáng)制披露的指標(biāo)。自由現(xiàn)金流具有客觀性和公允性,是連接財(cái)務(wù)目標(biāo)與管理過(guò)程的橋梁與紐帶。然而,自由現(xiàn)金流在

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本文編號(hào)：567417