綠色開放式基金作為促進綠色產業(yè)與低碳經(jīng)濟發(fā)展的專項投資基金,既是新的融資工具,也是管理服務模式的創(chuàng)新,在樹立投資者成熟投資理念、優(yōu)化資本市場價值發(fā)現(xiàn)和傳導機制等方面有巨大潛力。本文借鑒傳統(tǒng)基金績效與資金流量關系的理論與方法,以2015—2018年18只綠色基金為樣本,采用三因素模型對綠色基金績效進行評價,并運用面板數(shù)據(jù)回歸分析綠色基金績效、投資者關注與資金流量的關系。研究發(fā)現(xiàn),Fama-French三因素模型能很好地解釋綠色基金的績效表現(xiàn),綠色基金績效弱于傳統(tǒng)基金和市場組合;綠色基金績效的改善和投資者關注的增加都可增加其資金凈流入,且投資者偏好小規(guī)模、存續(xù)期較短的綠色基金。為促進綠色基金的發(fā)展,應充分發(fā)揮政府、綠色基金公司、標的企業(yè)和非政府組織的合力。

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【文章目錄】：
一、文獻述評
    (一)對綠色基金績效的評價
    (二)基金績效與資金流量關系研究
    (三)投資者關注對資金流量的影響研究
    (四)評述
二、樣本選擇和實證設計
    (一)樣本篩選
    (二)實證研究設計
        1. Fama-French三因素模型。
        2．面板回歸模型。
        3．變量選擇。
三、綠色基金績效評價
    (一)綠色基金直接收益和風險評價
    (二)基于Fama-French三因素模型的績效分析
四、綠色基金績效對資金流量的溢出效應分析
五、研究結論和政策建議
    (一)研究結論
        1．現(xiàn)階段綠色基金具有一定風險規(guī)避功能，但這種功能與同時期相同大小、相同年限的基金并沒有本質區(qū)別。
        2．投資者關注的增加有助于綠色基金資金凈流入。
        3．投資者較為偏好小型、新興的綠色開放式基金。
    (二)政策建議
        1．加強對綠色基金的政策支持。
        2．提升基金公司的管理能力。
        3．標的企業(yè)加大環(huán)境保護信息的透明度。
        4．充分利用非政府組織的引導力量。



本文編號：3925075