股權(quán)分置是我國特殊國情下的產(chǎn)物,解決“股權(quán)分置”這個(gè)股市頭號難題,能積極推動(dòng)資本市場的改革。但這一問題的解決并不代表市場所有根本問題的解決。當(dāng)前資本市場還要在金融產(chǎn)品創(chuàng)新、交易制度、發(fā)行制度等方面深入進(jìn)行改革。 本文選取了兩個(gè)最具代表性的已實(shí)現(xiàn)股權(quán)分置改革的集團(tuán)公司作為樣本,一個(gè)是上海汽車工業(yè)集團(tuán)總公司,另一個(gè)是寶利來投資股份有限公司。文章的主要內(nèi)容分為四部分,第一部分介紹了課題的研究背景和股權(quán)分置改革的一些基本概念;第二部分闡述了本文所需要用到的一些金融時(shí)間序列分析中的各種模型,尤其是GARCH類模型,為以后的分析做好鋪墊;在第三部分中,我們分別為兩個(gè)集團(tuán)公司股權(quán)分置改革前后的股票對數(shù)收益率序列建立了合適的GARCH模型,將他們的風(fēng)險(xiǎn)水平的變化情況作了比較;并且研究了股票市場價(jià)格波動(dòng)性同信息的關(guān)系。我們得到兩個(gè)結(jié)果:首先是價(jià)格波動(dòng)和交易量的變化呈正相關(guān)關(guān)系。其次是G上汽和G寶利來在實(shí)施改革后,股票市場的價(jià)格對信息的反應(yīng)更為靈敏一些。這說明我國股票市場逐步的透明化,法制建設(shè)也逐步健全起來。在第四部分中,我們從滬深股市中個(gè)各選取了一個(gè)還未實(shí)施股權(quán)分置改革的大型公司,將兩類公司的平均風(fēng)險(xiǎn)水...

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 課題背景
    1.2 股權(quán)分置的概念及其產(chǎn)生的歷史背景
        1.2.1 什么是股權(quán)分置
        1.2.2 股權(quán)分置理論的形成及現(xiàn)實(shí)
        1.2.3 實(shí)施股權(quán)分置改革的來龍去脈及其意義
    1.3 本文研究的主要內(nèi)容
第2章 理論基礎(chǔ)、研究方法及模型
    2.1 混合分布假說
    2.2 線性時(shí)間序列及其模型
        2.2.1 白噪聲序列及其定義
        2.2.2 自回歸移動(dòng)平均模型
        2.2.3 正態(tài)性檢驗(yàn)
        2.2.4 模型階數(shù)的選擇方法——AIC信息準(zhǔn)則
    2.3 非線性時(shí)間序列——隨機(jī)條件方差模型
        2.3.1 ARCH模型
        2.3.2 GARCH模型
        2.3.3 ARCH、GARCH模型分析
    2.4 序列相關(guān)性檢驗(yàn)
    2.5 異方差效應(yīng)的檢驗(yàn)方法
        2.5.1 Ljung-Box統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)方法
        2.5.2 拉格朗日乘子檢驗(yàn)
    2.6 回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)
    2.7 模型識別
    2.8 本章小結(jié)
第3章 股權(quán)分置改革類上市公司的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)
    3.1 研究步驟和樣本選取
        3.1.1 數(shù)據(jù)的選取
    3.2 實(shí)施股權(quán)分置改革公司的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)
        3.2.1 G上汽股權(quán)分置改革
        3.2.2 G寶利來股權(quán)分置改革
    3.3 本章小結(jié)
第4章 股改類與非股改類上市公司的風(fēng)險(xiǎn)比較研究
    4.1 上海股票市場風(fēng)險(xiǎn)比較
    4.2 深圳股票市場風(fēng)險(xiǎn)比較
    4.3 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3819772