在回顧前人已有研究成果和深入考察中國A股首次公開發(fā)行市場(chǎng)的發(fā)展歷程的基礎(chǔ)上，本文以2000年1月初至2001年11月底滬深兩市首次公開發(fā)行的新股為研究樣本，對(duì)中國A股首次公開發(fā)行價(jià)格低估現(xiàn)象進(jìn)行了實(shí)證研究。研究結(jié)果表明，近期中國A股首次公開發(fā)行價(jià)格低估現(xiàn)象能較好地用不確定性模型進(jìn)行解釋，此外，核準(zhǔn)制的實(shí)施等制度變更降低了新股發(fā)行價(jià)格低估程度。

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
1 緒論
    1.1 研究動(dòng)因與目的
    1.2 研究流程
2 首次公開發(fā)行價(jià)格低估現(xiàn)象研究回顧
    2.1 西方學(xué)者相關(guān)文獻(xiàn)簡(jiǎn)介
    2.2 首次公開發(fā)行價(jià)格低估現(xiàn)象的國際比較
    2.3 發(fā)行價(jià)格低估現(xiàn)象的經(jīng)典理論解釋
        2.3.1 投資銀行的壟斷勢(shì)力假說
        2.3.2 信息不對(duì)稱假說
        2.3.3 法律義務(wù)解釋
        2.3.4 公司所有權(quán)和控制權(quán)解釋
        2.3.5 市場(chǎng)過度投機(jī)說
        2.3.6 小結(jié)
    2.4 中國股市首次公開發(fā)行市場(chǎng)的研究現(xiàn)狀
        2.4.1 已有研究者及其觀點(diǎn)
        2.4.2 小結(jié)
3 中國A股首次公開發(fā)行市場(chǎng)發(fā)展概述
    3.1 中國A股首次公開發(fā)行市場(chǎng)的形成
    3.2 中國A股首次公開發(fā)行市場(chǎng)監(jiān)管制度分析
        3.2.1 注冊(cè)制和審批制的發(fā)展評(píng)介
        3.2.2 中國A股首次公開發(fā)行市場(chǎng)早期監(jiān)管制度的特點(diǎn)與存在問題
        3.2.3 中國A股首次公開發(fā)行市場(chǎng)監(jiān)管制度的改革
    3.3 中國A股首次公開發(fā)行方式的演變
        3.3.1 第一階段（1984-90年代初）
        3.3.2 第二階段（90年代初-1998年）
        3.3.3 第三階段（1999年至今）
        3.3.4 簡(jiǎn)評(píng)
    3.4 中國A股首次公開發(fā)行定價(jià)制度的演變
    3.5 小結(jié)
4 實(shí)證研究方法設(shè)計(jì)
    4.1 研究設(shè)計(jì)
        4.1.1 選樣標(biāo)準(zhǔn)
        4.1.2 適用數(shù)據(jù)
        4.1.3 資料來源和處理方法
    4.2 衡量指標(biāo)
        4.2.1 初始報(bào)酬率的衡量
        4.2.2 新股初始超額收益的衡量
    4.3 構(gòu)建回歸模型的理論基礎(chǔ)
5 實(shí)證研究結(jié)果及分析
    5.1 樣本概述
        5.1.1 發(fā)行價(jià)和發(fā)行市盈率
        5.1.2 初始報(bào)酬率和首日超額收益
        5.1.3 中簽率和申購收益率
        5.1.4 首日換手率
    5.2 新股股價(jià)收益的時(shí)間序列分布
    5.3 新股橫截面研究
        5.3.1 發(fā)行流通股本研究
        5.3.2 行業(yè)研究
        5.3.3 發(fā)行方式研究
    5.4 首次公開發(fā)行價(jià)格低估現(xiàn)象的回歸分析
        5.4.1 總體樣本的首日收益與不確定性的回歸分析
        5.4.2 滬市樣本的回歸分析
6 結(jié)論
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄A 深市樣本原始數(shù)據(jù)表
附錄B 滬市樣本原始數(shù)據(jù)表



本文編號(hào)：3810573