在現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展中,資本配置是整個資源配置的核心,主要通過外部資本市場和內(nèi)部資本市場進行。在新興市場經(jīng)濟中,外部資本市場欠發(fā)達的時候,內(nèi)部資本市場在資本配置、信息對稱、激勵和監(jiān)督方面比外部資本市場更具有效率。此外,自LLS(1999)研究結果發(fā)表以來,越來越多的學者通過實證研究方法和事件研究方法驗證了這一結論,即在大多數(shù)國家中,公司存在終極控制股東。終極控制股東為了滿足自身的利益需求,通過內(nèi)部資本市場進行資源的配置。所以,本文選擇從終極控制股東兩權分離度對內(nèi)部資本市場配置效率影響進行研究。 本文對內(nèi)部資本配置效率和終極控制股東的文獻進行回顧與評價,并且對中國現(xiàn)狀進行描述,進一步突顯文章研究意義。選取了2004年—2008年上市公司公開發(fā)布的數(shù)據(jù)作為樣本,采用間接方法測量內(nèi)部資本市場配置效率,并采用三種方式描述終極控制股東兩權分離度,建立回歸模型進行實證研究和分析。 通過研究發(fā)現(xiàn),當公司采用多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的時候,將會降低內(nèi)部資本市場配置效率。這也就是說,在中國,采用多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的上市公司并不能利用內(nèi)部資本市場進行有效的財務資源配置。對采用多元化戰(zhàn)略的上市公司進行研究,終極控制股東的兩權分...

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 導論
    第一節(jié) 研究背景與意義
        一、研究背景
        二、研究意義
    第二節(jié) 研究思路、框架與研究方法
        一、研究思路與框架
        二、研究方法
    第三節(jié) 主要概念界定
        一、所有權與控制權
        二、終極控制股東
        三、現(xiàn)金流權、控制權與兩權分離度
        四、內(nèi)部資本市場配置效率
    第四節(jié) 本文創(chuàng)新之處
第二章 文獻綜述
    第一節(jié) 有關終極控制股東的研究文獻
        一、終極控制股東存在的普遍性
        二、關于控制權與現(xiàn)金流權分離的文獻綜述
        三、關于終極控制股東文獻的評述
    第二節(jié) 有關內(nèi)部資本市場的研究文獻
        一、內(nèi)部資本市場的概述
        二、內(nèi)部資本市場的興起與發(fā)展
        三、內(nèi)部資本市場配置效率綜述
        四、內(nèi)部資本市場配置效率的測量
        五、關于內(nèi)部資本市場文獻的評論
    第三節(jié) 終極控制股東與內(nèi)部資本市場配置效率的文獻綜述
第三章 理論研究與制度背景分析
    第一節(jié) 終極控制股東的理論研究與制度背景分析
    第二節(jié) 內(nèi)部資本市場配置效率的理論研究與制度背景分析
    第三節(jié) 終極控制股東與內(nèi)部資本市場配置效率的理論分析
第四章 實證檢驗
    第一節(jié) 研究設計
        一、研究假說
        二、樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
        三、變量設計和變量含義
        四、檢驗模型
    第二節(jié) 實證研究結果分析
        一、描述性統(tǒng)計結果分析
        二、相關分析
        三、回歸分析
    第三節(jié) 實證研究結論
第五章 結論、建議
    一、結論
    二、政策建議
    三、研究不足及進一步的方向
參考文獻
致謝
學位論文評閱及答辯情況表



本文編號：3807164