發(fā)布時(shí)間：2023-04-20 00:39

　　封閉式基金折價(jià)現(xiàn)象,普遍存在于各國(guó)金融市場(chǎng),一直是令研究者們困惑不解的難題。我國(guó)封閉式基金折價(jià)程度和西方國(guó)家相比更為嚴(yán)重,因此,深入研究產(chǎn)生這一現(xiàn)象的原因,對(duì)促進(jìn)我國(guó)封閉式基金的健康發(fā)展和資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)完善有著重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 2005年4月29日宣布正式啟動(dòng)的股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作,我國(guó)股票市場(chǎng)邁出了具有劃時(shí)代意義的一步。隨著股權(quán)分置改革的全面推進(jìn),使得從股市創(chuàng)立之初就一直困擾市場(chǎng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)問題終于得到了妥善的解決。這一歷史性的改革使我國(guó)封閉式基金出現(xiàn)了價(jià)值回歸。 本文對(duì)股權(quán)分置下封閉式基金折價(jià)率的統(tǒng)計(jì)特征進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)。四個(gè)比較顯著的特征:其一,封閉式基金首次發(fā)行時(shí),大多數(shù)呈現(xiàn)溢價(jià)交易現(xiàn)象。其二,封閉式基金在溢價(jià)發(fā)行之后逐步轉(zhuǎn)向折價(jià)交易。其三,封閉式基金折價(jià)水平呈現(xiàn)不規(guī)則波動(dòng),且波動(dòng)幅度與基金的資產(chǎn)凈值不成固定比例。其四,自股權(quán)分置改革以來,封閉式基金折價(jià)減小,價(jià)格逐漸向價(jià)值回歸。 在現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,結(jié)合了中國(guó)獨(dú)有的特點(diǎn)。提煉出對(duì)折價(jià)率具有一定影響的解釋變量,并選取現(xiàn)存的31只封閉式基金,對(duì)股權(quán)分置下封閉式基金折價(jià)率與各解釋變量的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。發(fā)現(xiàn)基金業(yè)績(jī)和市場(chǎng)指數(shù)在...

【文章頁(yè)數(shù)】：39 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 封閉式基金折價(jià)之迷
    1.2 股權(quán)分置沿革
    1.3 研究目的
    1.4 研究方法
    1.5 國(guó)外封閉式基金折價(jià)研究
    1.6 國(guó)內(nèi)封閉式基金折價(jià)研究
    1.7 研究?jī)?nèi)容
    1.8 創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 股權(quán)分置下封閉式基金折價(jià)率統(tǒng)計(jì)特征
    2.1 樣本和變量選取
    2.2 折價(jià)率統(tǒng)計(jì)描述
    2.3 折價(jià)率的平穩(wěn)性檢驗(yàn)
    2.4 折價(jià)率的時(shí)間序列特征
    2.5 小結(jié)
第3章 股權(quán)分置下封閉式基金折價(jià)率回歸分析
    3.1 樣本和變量的選取
    3.2 研究假設(shè)
    3.3 回歸分析
    3.4 小結(jié)
第4章 股權(quán)分置改革前后封閉式基金折價(jià)率差異回歸分析
    4.1 樣本和變量選取
    4.2 研究假設(shè)
    4.3 回歸分析
    4.4 小結(jié)
第5章 結(jié)論與展望
    5.1 結(jié)論
    5.2 展望
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄
    攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的課題學(xué)術(shù)論文



本文編號(hào)：3794534