隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,股票市場(chǎng)作為融資的重要渠道,資源配置的重要平臺(tái),扮演著越來(lái)越重要的角色。然而我國(guó)的股票市場(chǎng)還屬于新興的市場(chǎng),與國(guó)外成熟的資本市場(chǎng)相比表現(xiàn)出更高的復(fù)雜性和不可預(yù)測(cè)性,股票價(jià)格波動(dòng)頻率高、波動(dòng)幅度大、投資風(fēng)險(xiǎn)突出,不僅影響了股票市場(chǎng)融資功能的穩(wěn)定發(fā)揮,使得其市場(chǎng)化的配置機(jī)制難以有效發(fā)揮作用,也使其難以成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的晴雨表。 論文對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的基本理論進(jìn)行了系統(tǒng)梳理,以上海綜合指數(shù)和深圳成分指數(shù)序列為研究對(duì)象,對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析,運(yùn)用ARCH模型族對(duì)價(jià)格波動(dòng)的特征進(jìn)行了實(shí)證分析,并進(jìn)一步分析了股票市場(chǎng)與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的關(guān)系。結(jié)果表明,滬、深股市收益序列存在自回歸條件異方差特征,股票市場(chǎng)收益率存在顯著的高峰厚尾特征,我國(guó)股票市場(chǎng)不能全面反映宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,存在著過(guò)度波動(dòng)問(wèn)題。 論文認(rèn)為我國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)度與上市公司質(zhì)量差、股票市場(chǎng)價(jià)格發(fā)行機(jī)制欠缺、市場(chǎng)非理性等有著密切的關(guān)系。因此,只有提升上市公司質(zhì)量,奠定市場(chǎng)發(fā)展的微觀(guān)基礎(chǔ);完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制,充分發(fā)揮股票市場(chǎng)的定價(jià)功能;規(guī)范投資者行為,促使其行為長(zhǎng)期化;健全調(diào)控機(jī)制,夯實(shí)市場(chǎng)發(fā)展的制度性基礎(chǔ),才...

【文章頁(yè)數(shù)】：55 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景及意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
    1.3 研究方法
    1.4 研究思路與框架
2 股票市場(chǎng)波動(dòng)概述
    2.1 股票市場(chǎng)波動(dòng)
        2.1.1 股票市場(chǎng)波動(dòng)的基本特征
    2.2 股票市場(chǎng)波動(dòng)的相關(guān)理論
        2.2.1 有效市場(chǎng)假說(shuō)
        2.2.2 “晴雨表”理論
    2.3 股票市場(chǎng)波動(dòng)調(diào)控的必要性
    2.4 股票市場(chǎng)波動(dòng)的衡量模型
        2.4.1 隨機(jī)游走模型
        2.4.2 單位根模型
        2.4.3 ARCH 類(lèi)模型
3 中國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)的實(shí)證檢驗(yàn)
    3.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        3.1.1 價(jià)格波動(dòng)
        3.1.2 日收益率波動(dòng)
    3.2 ARCH 效應(yīng)檢驗(yàn)
        3.2.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        3.2.2 殘差序列自相關(guān)檢驗(yàn)
        3.2.3 ARCH 類(lèi)模型結(jié)果估計(jì)
    3.3 股票市場(chǎng)波動(dòng)與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)關(guān)系分析
4 中國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)度的原因解析
    4.1 上市公司質(zhì)量較差，市場(chǎng)缺乏穩(wěn)定基礎(chǔ)
        4.1.1 上市公司質(zhì)量較差
        4.1.2 上市公司治理結(jié)構(gòu)不合理
    4.2 市場(chǎng)機(jī)制欠缺，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能弱化
        4.2.1 發(fā)行定價(jià)機(jī)制缺乏
        4.2.2 股票市場(chǎng)缺乏對(duì)沖機(jī)制
    4.3 市場(chǎng)非理性，過(guò)度投機(jī)現(xiàn)象嚴(yán)重
        4.3.1 個(gè)人投資者非理性
        4.3.2 機(jī)構(gòu)投資者非理性
    4.4 調(diào)控機(jī)制不健全，宏觀(guān)調(diào)控乏力
        4.4.1 未將股市波動(dòng)納入宏觀(guān)調(diào)控目標(biāo)
        4.4.2 缺乏有效的調(diào)控工具
5 促進(jìn)中國(guó)股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的建議
    5.1 提升上市公司質(zhì)量，奠定市場(chǎng)穩(wěn)定的微觀(guān)基礎(chǔ)
        5.1.1 優(yōu)化上市公司法人治理結(jié)構(gòu)
        5.1.2 規(guī)范大股東行為及關(guān)聯(lián)方交易
        5.1.3 提高上市公司競(jìng)爭(zhēng)力
    5.2 完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，充分發(fā)揮市場(chǎng)定價(jià)功能
        5.2.1 改進(jìn)IPO 詢(xún)價(jià)機(jī)制
        5.2.2 建立完善融資融券機(jī)制
        5.2.3 大力發(fā)展指數(shù)期貨
    5.3 規(guī)范投資者行為，促進(jìn)投資行為長(zhǎng)期化
        5.3.1 提高個(gè)人投資者素質(zhì)
        5.3.2 大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者
        5.3.3 促使投資行為長(zhǎng)期化
    5.4 健全調(diào)控機(jī)制，夯實(shí)市場(chǎng)穩(wěn)定的宏觀(guān)基礎(chǔ)
        5.4.1 提高宏觀(guān)政策的穩(wěn)定性
        5.4.2 建立股票市場(chǎng)平準(zhǔn)基金，豐富股市調(diào)控手段
        5.4.3 完善投資者保護(hù)基金
參考文獻(xiàn)
致謝
攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文



本文編號(hào)：3794462