在證監(jiān)會半強制分紅的背景下,上市公司分紅穩(wěn)定性問題成為各界關注的焦點。本文采用主客觀相結合的賦權方法構建現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性指數(shù),以科學刻畫上市公司分紅穩(wěn)定性情況。滬深A股2003～2016年上市公司穩(wěn)定性指數(shù)統(tǒng)計結果顯示:上市公司現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性水平總體呈上升趨勢,分紅穩(wěn)定性極差樣本的年度占比逐漸降低;經濟欠發(fā)達地區(qū)的分紅穩(wěn)定性水平堪憂;主板上市公司分紅穩(wěn)定性水平顯著低于中小創(chuàng)業(yè)板,分紅穩(wěn)定性水平在不同規(guī)模公司間的差異顯著;國有企業(yè)分紅穩(wěn)定性水平較高,近年來民營企業(yè)分紅穩(wěn)定性水平節(jié)節(jié)攀升。格蘭杰因果關系檢驗發(fā)現(xiàn),盈利能力和資產規(guī)模顯著影響分紅穩(wěn)定性水平,而分紅穩(wěn)定性水平將顯著影響股票收益率和市盈率。

【文章頁數(shù)】：6 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述
    （一）股利平滑特征與公司治理、投資者偏好
    （二）股利信號傳遞與市場反應
三、現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性指數(shù)的指標選取和模型構建
    （一）指標數(shù)據(jù)的來源及預處理
    （二）現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性指數(shù)的模型構建
    （三）指數(shù)合成方法的選擇與權重確定
四、現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性指數(shù)的統(tǒng)計特征
    （一）時間序列特征
    （二）地區(qū)分布特征
    （三）板塊及規(guī)模分布特征
    （四）公司性質分布特征
五、現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性指數(shù)的檢驗
    （一）檢驗指標選取
    （二）面板格蘭杰因果關系檢驗
    （三）PVAR下的脈沖響應分析
六、結論



本文編號：3743480