首發(fā)抑價率問題被稱作現(xiàn)代金融學研究的十大謎團之一,許多學者都對此進行了大量的研究并提出了各種解釋理論。我國證券市場從建立開始,首發(fā)抑價率就遠高于世界其他主要證券市場,對其進行有效解釋能夠為健全我國證券市場結(jié)構(gòu)提供可供參考的證據(jù)。研究以上海證券交易所A股上市公司為研究對象,對其招股說明書中披露的關(guān)聯(lián)交易信息進行考察,通過閱讀截至2008年4月19日公布的共853家上市公司的相關(guān)信息,篩選出其中關(guān)聯(lián)交易的交易金額和交易性質(zhì),并將首發(fā)抑價率的影響因素區(qū)分成宏觀市場結(jié)構(gòu)因素和企業(yè)微觀因素兩類進行實證檢驗。本文主要對以下幾個問題進行研究:首發(fā)抑價率的主要影響因素有哪些?關(guān)聯(lián)交易信息作為監(jiān)管部門強制要求披露的信息,是否能夠?qū)ν顿Y者起到參考作用,從而影響到首發(fā)抑價率?上市公司如何披露其關(guān)聯(lián)交易信息,可以幫助減輕或者消除與投資者之間的信息不對稱? 在研究中根據(jù)關(guān)聯(lián)交易信息的不同披露情況,對于樣本進行了分組,以考察上述的兩類因素,其中利用樣本是否提供了關(guān)聯(lián)交易信息來對宏觀市場結(jié)構(gòu)進行驗證;利用關(guān)聯(lián)交易影響程度來考察微觀因素中企業(yè)的信息不對稱程度對于首發(fā)抑價率的影響。在其后的實證分析中,首先對完... 

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
目錄
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究動機
    1.3 研究范圍
    1.4 研究內(nèi)容
第2章 文獻回顧與假設(shè)提出
    2.1 我國證券市場發(fā)行制度變革
    2.2 本研究相關(guān)的文獻介紹
    2.3 假設(shè)提出
第3章 研究方法和研究模型
    3.1 主要研究方法
        3.1.1 事件研究方法
        3.1.2 有效市場假說
    3.2 研究采用指標與模型
        3.2.1 收益率的計算方法
        3.2.2 首發(fā)抑價率的計算方法
        3.2.3 關(guān)聯(lián)交易影響度的計算方法
        3.2.4 承銷商指標的計算方法
第4章 數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計
    4.1 數(shù)據(jù)來源
    4.2 數(shù)據(jù)搜集與樣本篩選
    4.3 樣本描述性統(tǒng)計
        4.3.1 上市公司發(fā)行情況統(tǒng)計
        4.3.2 樣本公司關(guān)聯(lián)交易描述性統(tǒng)計
        4.3.3 樣本公司的特征指標描述性統(tǒng)計
第5章 實證檢驗結(jié)果
    5.1 抑價率總體反應(yīng)
    5.2 發(fā)行抑價率影響因素分析
        5.2.1 公司關(guān)聯(lián)交易披露情況
        5.2.2 影響因素及相關(guān)性分析
    5.3 發(fā)行抑價率影響因素回歸分析
        5.3.1 企業(yè)微觀影響因素分析
        5.3.2 市場結(jié)構(gòu)宏觀影響因素分析
    5.4 穩(wěn)健性檢驗
第6章 結(jié)論
    6.1 本文的研究結(jié)論
    6.2 研究存在的問題和后續(xù)研究方向
參考文獻
致謝
個人簡歷


【參考文獻】：
期刊論文
[1]“掏空”與所有權(quán)安排——來自我國上市公司大股東資金占用的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 李增泉,孫錚,王志偉.  會計研究. 2004(12)
[2]IPO折價、逆向選擇與分離均衡假說[J]. 張繼強,周勇,張秉麟.  預(yù)測. 2003(04)
[3]股權(quán)分割、公司業(yè)績與投資者保護[J]. 賓國強,舒元.  管理世界. 2003(05)
[4]中國股票一級市場發(fā)行抑價的程度與原因[J]. 陳工孟,高寧.  金融研究. 2000(08)



本文編號：3717788