發(fā)布時間：2022-11-03 18:30

　　運用2008—2018年A股上市公司樣本,分析KMV模型度量的上市公司債務(wù)違約風(fēng)險與股價崩盤風(fēng)險之間的關(guān)系,可以發(fā)現(xiàn):在控制相關(guān)變量的基礎(chǔ)上,公司債務(wù)違約風(fēng)險與公司的股價崩盤風(fēng)險顯著正相關(guān);在控制相關(guān)變量的基礎(chǔ)上,2014年出現(xiàn)首只上市公司公開債券違約后,上市公司債務(wù)違約風(fēng)險與盈余管理程度之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。上市公司債違約風(fēng)險增加會提高股價崩盤風(fēng)險,而且這種關(guān)系并不是通過提高盈余管理程度導(dǎo)致的,債權(quán)人的外部監(jiān)督作用在高債務(wù)違約風(fēng)險公司中得到有效發(fā)揮。對此,監(jiān)管部門應(yīng)強(qiáng)化上市公司債務(wù)融資行為的披露,在債務(wù)違約風(fēng)險較高時提前應(yīng)對,避免風(fēng)險的跨市場傳導(dǎo)。 

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
    (一) 股價崩盤風(fēng)險
    (二) 上市公司的債務(wù)違約風(fēng)險
    (三) 上市公司債務(wù)與股價崩盤風(fēng)險
三、研究設(shè)計
    (一) 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源
    (二) 變量定義和度量
        1. 股價崩盤風(fēng)險。
        2. 違約距離。
        3. 其他控制變量。
    (三) 模型設(shè)定
四、實證研究
    (一) 描述性統(tǒng)計
    (二) 回歸分析
    (三) 進(jìn)一步分析:盈余管理程度與股價崩盤風(fēng)險關(guān)系
    (四) 穩(wěn)健性檢驗
五、結(jié)論
    (一) 研究結(jié)論
    (二) 政策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3700405