證券市場(chǎng)的流動(dòng)性是評(píng)估一國(guó)證券市場(chǎng)是否健康運(yùn)轉(zhuǎn)的重要指標(biāo)。關(guān)于流動(dòng)性的各種學(xué)術(shù)研究也是金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論中的熱點(diǎn)問題。本文主要考察宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)時(shí)變的股市流動(dòng)性的影響,選取度量股票流動(dòng)性的指標(biāo)以及宏觀經(jīng)濟(jì)變量,針對(duì)行業(yè)分類的面板數(shù)據(jù)提出三個(gè)動(dòng)態(tài)因子模型,并引入跨行業(yè)的能夠捕捉風(fēng)險(xiǎn)聚集現(xiàn)象的潛在因子進(jìn)行建模,利用狀態(tài)空間模型與Kalman濾波進(jìn)行分析和樣本外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)。我們提出的新穎的帶回歸效應(yīng)的高斯面板數(shù)據(jù)時(shí)間序列模型,結(jié)合了用主成分的方法從大量宏觀經(jīng)濟(jì)協(xié)變量中提取出來的因子,用來分析和預(yù)測(cè)股市的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),具有較強(qiáng)的信息挖掘作用。在對(duì)上證A股的實(shí)證研究中,我們發(fā)現(xiàn)動(dòng)態(tài)的潛在因子的引入對(duì)于防止流動(dòng)性估計(jì)的偏差是需要的。 

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【文章目錄】：
1 引言
2 研究方法及模型
    2.1 動(dòng)態(tài)因子模型的形式
    2.2 股票流動(dòng)性指標(biāo)的選取
    2.3 宏觀因子的提取和估計(jì)
    2.4 狀態(tài)空間模型的形式
3 實(shí)證結(jié)果及分析
    3.1 數(shù)據(jù)選取及初步分析
        3.1.1 股票數(shù)據(jù)
        3.1.2 宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
    3.2 模型的估計(jì)結(jié)果分析
    3.3 樣本外預(yù)測(cè)精度
4 結(jié)語


【參考文獻(xiàn)】：
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博士論文
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本文編號(hào)：3650051