金融市場風(fēng)險，是指由金融市場價格因子如利率、匯率、股票價格等的波動引起的金融資產(chǎn)價格損失的可能性，是目前銀行和其他金融機構(gòu)在經(jīng)營活動中面臨的最重要風(fēng)險之一。如何對市場風(fēng)險進行有效管理成為金融機構(gòu)和學(xué)術(shù)界共同關(guān)心的問題，而其中的如何精確度量風(fēng)險是風(fēng)險管理中的關(guān)鍵問題。到目前為止，最受歡迎、應(yīng)用最為廣泛的市場風(fēng)險度量方法當(dāng)屬風(fēng)險價值（VaR），即在正常的市場條件和給定的置信水平下，在給定的持有期內(nèi)，某一資產(chǎn)或投資組合可能發(fā)生的最大損失。從風(fēng)險價值VaR的概念可知，VaR是一個分位數(shù)概念，其精確程度與分布形式假設(shè)有關(guān)，在目前的主流方法中通常假定收益率服從正態(tài)分布。遺憾的是國內(nèi)外大量的研究表明，實際的金融收益率分布顯著不同于正態(tài)，正態(tài)分布不能刻畫實際金融收益率分布的厚尾等特征。本文試圖從金融收益率分布假設(shè)形式入手來改善風(fēng)險度量的精度。國外學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)廣義雙曲線分布可以更好地擬合實際金融收益率，本文把廣義雙曲線分布應(yīng)用到中國股票市場風(fēng)險度量實證研究中。針對廣義雙曲線分布的參數(shù)估計難題，在國外學(xué)者的研究基礎(chǔ)上，本文采用EM算法來估計參數(shù)，并對重點關(guān)注尾部擬合的指標AD距離和FOF距離，通過隨機模擬... 

【文章來源】：浙江工商大學(xué)浙江省

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

從圖形中可看出，用歷史模擬法計算的從沮的曲線較平緩，對收益率的異

【參考文獻】：
期刊論文
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