本文以滬深兩市的股票為研究對(duì)象,考察了近幾年逐漸成長(zhǎng)起來(lái)的陽(yáng)光私募基金對(duì)股票流動(dòng)性和信息效率的影響。研究發(fā)現(xiàn):陽(yáng)光私募基金持股比例越高,股票流動(dòng)性越強(qiáng)。說(shuō)明陽(yáng)光私募基金改善了股票的流動(dòng)性,能起到靈活市場(chǎng)的作用。陽(yáng)光私募基金持有股票比例越高,股票信息效率越高。陽(yáng)光私募基金交易股票的頻率越高,信息效率越低。說(shuō)明陽(yáng)光私募基金持有股票在一定程度上能夠改善股票的信息效率,但頻繁交易卻降低了信息效率,這也從另一個(gè)角度說(shuō)明陽(yáng)光私募基金應(yīng)采取較為穩(wěn)健的投資策略。由上述結(jié)論可以推斷出,陽(yáng)光私募基金在一定程度上起到了穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。 

【文章來(lái)源】：金融與經(jīng)濟(jì). 2019,(08)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：5 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言與文獻(xiàn)綜述
二、變量的選擇
    （一）被解釋變量
        1. 股票流動(dòng)性。
        2. 股票信息效率。
    （二）解釋變量
        1. 陽(yáng)光私募基金持股比例（share）。
        2. 陽(yáng)光私募基金交易持倉(cāng)變動(dòng)率（turnoveri, t）。
    （三）控制變量
        1. 其他機(jī)構(gòu)投資者持股比例（hold）。
        2. 個(gè)股賬面市值比（BM）。
        3. 公司規(guī)模（size）。
        4. 凈資產(chǎn)收益率（ROE）。
        5. 個(gè)股季度內(nèi)交易天數(shù)（qtrtrds）。
        6. 個(gè)股收盤價(jià)（clpr）。
三、樣本與數(shù)據(jù)描述
    （一）樣本和數(shù)據(jù)來(lái)源
    （二）變量的統(tǒng)計(jì)特征與相關(guān)性
四、實(shí)證結(jié)果
    （一）模型
    （二）回歸結(jié)果分析
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn) (1)
六、結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]融資融券和股指期貨催生了中國(guó)真正的“對(duì)沖基金”嗎?——來(lái)自“陽(yáng)光私募”基金的證據(jù)[J]. 陳道輪,陳強(qiáng),徐信喆,陳欣.  財(cái)經(jīng)研究. 2014(09)
[2]陽(yáng)光私募擇時(shí)能力的實(shí)證檢驗(yàn)——基于成立時(shí)機(jī)選擇的視角[J]. 郭國(guó)峰,鄭召鋒.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2013 (06)
[3]中國(guó)私募證券基金投資行為與市場(chǎng)波動(dòng)的實(shí)證分析——以“陽(yáng)光私募”為例[J]. 鞏云華,姜金蟬.  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2012(12)



本文編號(hào)：3607315