發(fā)布時間：2022-01-14 21:11

　　本文選取1994年1月1日至2007年12月31日期間上海上證指數(shù)、香港恒生指數(shù),以及美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的日收盤價作為研究對象,將數(shù)據(jù)樣本分為三個子階段,采用單位根和協(xié)整檢驗方法分別對它們的平穩(wěn)性以及三者之間是否存在長期均衡的共同趨勢進行了分析和探討。隨后,本文在三地股市數(shù)據(jù)的一階差分項基礎(chǔ)上建立了誤差修正模型,最后利用基于向量自回歸模型的方差分解和脈沖響應(yīng)函數(shù)分析了當(dāng)三地股市受到外生變量沖擊后產(chǎn)生的變化,以及這種沖擊對它們之間聯(lián)動關(guān)系的影響。經(jīng)由實證分析得到以下結(jié)論: （1）三地股市指數(shù)的原始序列都無法拒絕單位根存在的零假設(shè),因此三地指數(shù)的時間序列均為非平穩(wěn)序列,但是它們的一階差分序列均為平穩(wěn)序列;（2）三地股市僅在第三子階段內(nèi)存在協(xié)整關(guān)系,即三地市場在此時存在長期均衡的共同趨勢;（3）第一第二子研究階段內(nèi),三地指數(shù)僅在個別情況下存在格蘭杰因果關(guān)系,第三時期內(nèi),內(nèi)地與香港、內(nèi)地與美國、香港與美國之間均存在格蘭杰因果關(guān)系;（4）第三子階段內(nèi)的上證指數(shù)、恒生指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)可經(jīng)由誤差修正項對短期內(nèi)偏離的調(diào)整而回到長期均衡狀態(tài);（5）三地股市均在面對來自自身一個單位的干擾時反應(yīng)... 

【文章來源】：中山大學(xué)廣東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的
    1.3 研究方法
    1.4 本文的研究特色與創(chuàng)新
    1.5 本文框架
第二章 文獻回顧
    2.1 國外文獻回顧
    2.2 國內(nèi)文獻回顧
    2.3 理論方法
第三章 研究設(shè)計
    3.1 樣本選取
    3.2 數(shù)據(jù)處理
    3.3 相關(guān)概念
第四章 實證分析
    4.1 描述性統(tǒng)計分析
    4.2 相關(guān)系數(shù)
    4.3 單位根檢驗
    4.4 三地股指協(xié)整檢驗
    4.5 格蘭杰因果檢驗
    4.6 誤差修正模型
    4.7 方差分解
    4.8 脈沖響應(yīng)函數(shù)
第五章 結(jié)論
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 不足與展望
參考文獻
后記


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]滬、深、港股市信息溢出效應(yīng)與動態(tài)相關(guān)性——基于DCC-（BV）EGARCH-VAR的檢驗[J]. 谷耀,陸麗娜.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2006(08)
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[5]中美股市協(xié)整關(guān)系的實證分析[J]. 張福,趙華,趙媛媛.  統(tǒng)計與決策. 2004(02)
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[8]中國股市股價指數(shù)變動的協(xié)整研究[J]. 李姝,呂光明.  遼寧師范大學(xué)學(xué)報. 2001(05)

碩士論文
[1]中國證券市場國際化研究[D]. 呂超.哈爾濱工程大學(xué) 2005



本文編號：3589219