發(fā)布時間：2022-01-14 18:05

　　現(xiàn)代意義上的中國國債市場是從1981年恢復國債發(fā)行起步的,經(jīng)過20多年的發(fā)展,國債市場已經(jīng)成為社會主義市場經(jīng)濟體系的重要組成部分。近幾年來,中國國債市場蓬勃發(fā)展,創(chuàng)新疊出,政府部門不斷提高國債管理力度及透明度,國債市場在國民經(jīng)濟發(fā)展和宏觀調(diào)控中發(fā)揮著越來越重要的作用。在國債發(fā)行市場,國債發(fā)行規(guī)模不斷擴大;可流通的記賬式國債比例不斷提高;記賬式國債全部采用招標方式發(fā)行,招標方式包括單一價格招標、多種價格招標和混合式招標;關(guān)鍵期限國債品種滾動發(fā)行;全面建立國債承銷團制度;國債發(fā)行的計劃性和透明度不斷提高�？傮w來講,我國國債一級市場的發(fā)展是快速且健康的。目前,我國國債二級市場由銀行間債券市場、商業(yè)銀行柜臺市場組成的場外交易市場和由上海證券交易所、深圳證券交易所組成的場內(nèi)交易市場組成。交易品種包括現(xiàn)貨交易、質(zhì)押式回購、買斷式回購和遠期交易,交易方式全部實行國債凈價交易。近幾年來,我國國債二級市場發(fā)展迅速,但依然存在著許多不足,其中交易所市場與銀行間債券市場分割、缺乏流動性是最嚴重的問題。我國銀行間債券市場自1997年成立以來,取得了有目共睹的巨大成就,已經(jīng)成為我國國債、政策性金融債和其他類型債... 

【文章來源】：北京工商大學北京市

【文章頁數(shù)】：77 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究的目的和意義
        1.1.1 課題的來源
        1.1.2 課題研究的目的
        1.1.3 課題研究的意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 海外研究文獻綜述
        1.2.2 國內(nèi)研究文獻綜述
    1.3 研究框架和研究方法
        1.3.1 研究框架
        1.3.2 研究方法
    1.4 重要概念的界定
        1.4.1 做市商
        1.4.2 做市商制度
        1.4.3 市場流動性
        1.4.4 銀行間債券市場
    1.5 研究創(chuàng)新及尚待深入之處
        1.5.1 研究創(chuàng)新
        1.5.2 研究尚待深入之處
2 做市商制度的理論分析
    2.1 做市商制度
        2.1.1 做市商制度的產(chǎn)生與發(fā)展
        2.1.2 做市商制度的分類及特點
        2.1.3 做市商制度的作用
    2.2 做市商制度假說
        2.2.1 有效市場假說
        2.2.2 合理預期假說
        2.2.3 經(jīng)濟人假說
    2.3 做市商定價理論
        2.3.1 Demsetz 模型
        2.3.2 存貨定價模型
        2.3.3 信息定價模型
    2.4 做市商制度的運行原理
        2.4.1 做市商做市的動力
        2.4.2 做市商的成本分析
        2.4.3 做市商買賣價差的實現(xiàn)
        2.4.4 做市商的風險及其管理
3 海外做市商制度比較研究
    3.1 競爭性做市商制度研究——“平行模式”
        3.1.1 納斯達克市場的做市商制度
        3.1.2 日本JASDAQ 市場做市商制度
        3.1.3 臺灣證券市場做市商制度
    3.2 附流動性提供者的競價交易制度研究——“混合模式”
        3.2.1 倫敦證券交易所做市商制度
        3.2.2 泛歐證券交易所流動性提供者制度
        3.2.3 NYSE(New York Stock Exchange)的專家制度
    3.3 結(jié)論
4 我國銀行間債券市場做市商制度運行分析
    4.1 我國銀行間債券市場做市商的發(fā)展狀況
        4.1.1 銀行間債券市場做市商制度的發(fā)展歷程
        4.1.2 做市商成員和雙邊報價券種情況
    4.2 我國銀行間債券市場做市商制度運行效果分析
        4.2.1 分析的條件和樣本數(shù)據(jù)
        4.2.2 銀行間債券市場流動性分析
    4.3 制約我國銀行間債券市場做市商制度有效運行的主要障礙
        4.3.1 市場環(huán)境不完善
        4.3.2 做市商自身的原因分析
        4.3.3 做市商制度設(shè)計存在缺陷
    4.4 結(jié)論
5 完善我國國債市場做市商制度的政策建議
    5.1 創(chuàng)造良好的市場環(huán)境，為做市商制度成功運行奠定基礎(chǔ)
        5.1.1 統(tǒng)一兩個市場，為場內(nèi)交易引入做市商制度創(chuàng)造條件
        5.1.2 理清市場層次，建立結(jié)構(gòu)合理的債券市場體系
        5.1.3 完善相關(guān)的法律法規(guī)
        5.1.4 豐富市場交易工具，提高做市商存貨管理能力
        5.1.5 進一步提高跨市場轉(zhuǎn)托管的效率，逐步實現(xiàn)實時轉(zhuǎn)托管
    5.2 加強做市商自身建設(shè)
    5.3 完善做市商制度的設(shè)計，為做市商做市提供制度保障
        5.3.1 增加做市商數(shù)量，豐富做市商的機構(gòu)類型
        5.3.2 真正落實做市商享有的權(quán)利，加強對做市商的政策支持
        5.3.3 擴大做市商雙邊報價信息的揭示途徑
        5.3.4 建立科學的考核辦法，促進競爭，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰機制
        5.3.5 完善監(jiān)管機制
注釋
參考文獻
攻讀碩士學位期間的科研成果
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]試論完善我國銀行間債券市場做市商制度[J]. 蔣天虹.  統(tǒng)計與決策. 2006(01)
[2]銀行間債券市場的做市商制度研究[J]. 燕艷,蔡金秀,易平.  廣州市經(jīng)濟管理干部學院學報. 2005(01)
[3]海外做市商制度的實踐及其相關(guān)理論問題綜述[J]. 馮巍.  證券市場導報. 2005(01)
[4]“信息不對稱”對證券市場做市商報價影響力的實證研究[J]. 彭蕾,干勝道.  價值工程. 2004(07)
[5]不宜過早引入做市商制度的經(jīng)濟學解釋[J]. 錢勤華.  經(jīng)濟論壇. 2004(07)
[6]制度變遷視野下的做市商制度選擇[J]. 周隆斌.  上海金融. 2004(02)
[7]建立和完善我國銀行間債券市場做市商制度[J]. 周革平.  金融與經(jīng)濟. 2003(07)
[8]做市商制度與銀行間債券市場的發(fā)展[J]. 馬劍平.  學術(shù)交流. 2003(01)
[9]對做市商制度的探討[J]. 賈玉清.  鄭州工業(yè)高等專科學校學報. 2002(02)
[10]做市商及其定價分析[J]. 楚爾鳴.  華南金融研究. 2001(03)



本文編號：3588962