中小板上市公司在融資約束和代理成本問題上與主板公司存在一定的差異,這兩種效應(yīng)影響下的我國(guó)中小板上市公司究竟是投資不足還是投資過度?本文在有效控制企業(yè)最優(yōu)投資水平的前提下,運(yùn)用雙邊隨機(jī)邊界模型對(duì)這一問題進(jìn)行了研究,結(jié)論顯示:第一,融資約束對(duì)我國(guó)中小板上市公司投資行為有顯著的影響,且其影響效應(yīng)大于代理成本,兩者凈效應(yīng)整體上表現(xiàn)出投資不足的特征。第二,分位分析進(jìn)一步發(fā)現(xiàn),大多數(shù)中小板上市公司存在投資不足的情況,但也有小部分公司會(huì)過度投資。第三,融資約束效應(yīng)、代理成本效應(yīng)以及兩者凈效應(yīng)在年度與地區(qū)層面具有異質(zhì)性特征。其中,年度差異方面,2010年、2011年兩年的融資難問題已略有緩解,但仍有進(jìn)一步的政策空間;而對(duì)地區(qū)異質(zhì)性與直觀感受相矛盾的結(jié)論,本文則從融資需求規(guī)模和國(guó)家區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略、支持政策等方面進(jìn)行了必要的解釋。 

【文章來源】：經(jīng)濟(jì)評(píng)論. 2014,(04)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：15 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、對(duì)上市公司投資行為及其效率問題的一個(gè)述評(píng)
三、中小板上市公司投資行為影響因素及其作用機(jī)制
四、我國(guó)中小板上市公司投資不足還是投資過度問題的檢驗(yàn)
    (一)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷倪x取
    (二)指標(biāo)選取和數(shù)據(jù)處理
    (三)實(shí)證結(jié)果分析
五、結(jié)論與建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]中小板上市公司非效率投資治理研究[D]. 賈淑敏.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2012



本文編號(hào)：3577822