股權(quán)分置改革后的5年,隨著流通股東和非流通股東利益逐步趨于一致,居民、企業(yè)投資股票的意愿增強,中國股票市場的規(guī)模得到空前發(fā)展,目前中國股市的市值和交易量已經(jīng)相當(dāng)可觀,因此對貨幣產(chǎn)生了不可忽視的增量需求。投資者也日趨成熟,越來越多地考慮包括貨幣政策調(diào)整在內(nèi)的基本面因素。作為宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的重要部門,中央人民銀行頻繁使用貨幣政策工具,不斷調(diào)整利率、法定存款準(zhǔn)備金,并頻繁進(jìn)行公開市場操作,這必定對我國股票市場產(chǎn)生重要的影響�；谝陨犀F(xiàn)實,研究分析貨幣政策調(diào)控對股票市場波動的影響,就具備重要的理論意義和實踐意義。在有效的資本市場中,金融資產(chǎn)價格是最重要的資產(chǎn)調(diào)配信號。理論上,金融資產(chǎn)價格是由經(jīng)濟活動參與各方共同決定的,對所有可能影響資產(chǎn)收益的信息都會做出反應(yīng)。貨幣政策工具是中央銀行調(diào)控經(jīng)濟的重要手段,而股市又是經(jīng)濟的晴雨表,因此貨幣政策工具運用必然會對股市波動產(chǎn)生影響。目前國內(nèi)對貨幣政策與股票市場關(guān)系的研究主要集中在利率和貨幣供應(yīng)量方面,而缺乏直接針對法定存款準(zhǔn)備金率和公開市場操作與股市關(guān)系的研究。特別是關(guān)于公開市場操作對于股票市場影響這一方面,基本屬于研究空白領(lǐng)域。相對于貨幣供應(yīng)量等中介指... 

【文章來源】：東華大學(xué)上海市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：86 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    1.3 研究內(nèi)容及方法
    1.4 本文創(chuàng)新點
第2章 貨幣政策對股票市場的傳導(dǎo)機制理論
    2.1 關(guān)于貨幣政策與股票市場關(guān)系的傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)理論
        2.1.1 托賓Q理論
        2.1.2 財富效應(yīng)理論
        2.1.3 股票市場渠道效應(yīng)
    2.2 關(guān)于貨幣政策與股票市場關(guān)系的現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)理論
        2.2.1 全息經(jīng)濟學(xué)理論
        2.2.2 貨幣流動性效應(yīng)理論
    2.3 貨幣政策工具運用對股票市場的影響機理
        2.3.1 存貸款基準(zhǔn)利率對股票市場波動的影響機理
        2.3.2 法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對股票價格的影響機理
        2.3.3 公開市場業(yè)務(wù)操作對股票價格的影響機理
    2.4 本章小結(jié)
第3章 存貸款基準(zhǔn)利率、法定準(zhǔn)備金率調(diào)整事件對于股價指數(shù)波動影響的實證研究
    3.1 GARCH族模型的構(gòu)建及事件研究法的引入
        3.1.1 GARCH族模型的構(gòu)建
        3.1.2 事件研究法的引入
    3.2 存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整事件對股價指數(shù)波動影響的實證分析
        3.2.1 確定事件日和事件期
        3.2.2 樣本選擇
        3.2.3 平穩(wěn)性檢驗
        3.2.4 對于殘差序列的ARCH檢驗
        3.2.5 GARCH族模型的選擇
        3.2.6 確定事件窗口期上證指數(shù)的超額收益率
    3.3 存款準(zhǔn)備金率調(diào)整事件對股價指數(shù)波動影響的實證分析
    3.4 本章小結(jié)
第4章 公開市場操作對于股價指數(shù)波動影響的實證研究
    4.1 數(shù)據(jù)選取
    4.2 向量自回歸(VAR)模型的構(gòu)建
        4.2.1 VAR模型的概念
        4.2.2 VAR模型滯后參數(shù)的確定
        4.2.3 與VAR模型相關(guān)的數(shù)據(jù)處理工具
    4.3 實證研究結(jié)果與分析
        4.3.1 ADF檢驗
        4.3.2 協(xié)整分析
        4.3.3 Granger因果檢驗
        4.3.4 向量誤差修正模型(VEC)
        4.3.5 脈沖響應(yīng)函數(shù)
        4.3.6 方差分解
    4.4 本章小結(jié)
結(jié)論
    主要研究成果
    研究展望
    政策建議
參考文獻(xiàn)
附錄
攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]央票作為我國公開市場操作手段的局限[J]. 周沁怡,胡海鷗.  科學(xué)技術(shù)與工程. 2009(11)
[2]資產(chǎn)價格波動、銀行體系穩(wěn)定與我國貨幣政策的完善[J]. 曾愛婷.  上海金融. 2009(01)
[3]貨幣政策對中國股市影響的統(tǒng)計分析——基于獨立樣本t檢驗的實證研究[J]. 鞏月明,魏巍.  特區(qū)經(jīng)濟. 2008(04)
[4]貨幣政策對股票價格行為的影響實證分析[J]. 方海波,毛東慶.  改革與戰(zhàn)略. 2008(04)
[5]資產(chǎn)價格與貨幣政策:美國的經(jīng)驗教訓(xùn)及啟示[J]. 成家軍.  中國金融. 2007(18)
[6]中國股票市場發(fā)展對貨幣政策沖擊效應(yīng)的實證檢驗[J]. 張琦,徐璋勇.  中國社會科學(xué)院研究生院學(xué)報. 2007(01)
[7]資產(chǎn)價格、通貨膨脹與中國貨幣政策體系的完善[J]. 郭田勇.  金融研究. 2006(10)
[8]貨幣政策對股指影響的GARCH-M效應(yīng)研究[J]. 吳振信,許寧.  經(jīng)濟問題. 2006(08)
[9]貨幣政策是否影響股票市場:基于中國股市的實證分析[J]. 楊新松,龍革生.  中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2006(03)
[10]我國股市與貨幣需求的相互影響分析及政策涵義[J]. 段進(jìn),曾令華,朱靜平.  財經(jīng)理論與實踐. 2006(01)

碩士論文
[1]利率與股票市場間價格及其波動溢出關(guān)系的實證研究[D]. 謝敏.湖南大學(xué) 2006



本文編號：3518782