價(jià)值投資策略,即通過(guò)對(duì)股票內(nèi)在價(jià)值的分析,并比較股票價(jià)格來(lái)決定股票的買賣策略的一種投資理念。價(jià)值投資策略的核心思想,認(rèn)為內(nèi)在價(jià)值是確定股票價(jià)格的核心因素,只有在股票的價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值時(shí),即存在安全邊際時(shí),才是價(jià)值投資。本文根據(jù)國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論文獻(xiàn),把價(jià)值投資策略分為價(jià)值型投資策略和成長(zhǎng)型投資策略。選取上證180板塊為研究對(duì)象,并以E/P與盈利增長(zhǎng)率作為指標(biāo)組建價(jià)值型投資策略組合與成長(zhǎng)型投資策略組合。根據(jù)有效市場(chǎng)假設(shè),價(jià)值投資策略的超額收益是不可能存在的。首先是De Dondt和Thaler認(rèn)為,這種收益是由股價(jià)的過(guò)度波動(dòng)所引起,稱之為“過(guò)度反應(yīng)假說(shuō)”。第二個(gè)是Fama等提出的“風(fēng)險(xiǎn)改變假說(shuō)”,“風(fēng)險(xiǎn)改變假說(shuō)”的倡導(dǎo)者屬于有效市場(chǎng)理論的堅(jiān)定擁護(hù)者,他們承認(rèn)價(jià)值股組合和成長(zhǎng)股組合之間存在著收益差異,價(jià)值股組合可以戰(zhàn)勝市場(chǎng),但是“風(fēng)險(xiǎn)改變假說(shuō)”的支持者從兩個(gè)角度來(lái)解釋兩類股票的收益差,一個(gè)角度是兩類組合在檢驗(yàn)期和組建期當(dāng)中承受的風(fēng)險(xiǎn)不同;一個(gè)角度是從傳統(tǒng)的CAPM（資本資產(chǎn)定價(jià)模型）對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的考慮是不全面的,在模型中加入新的風(fēng)險(xiǎn)因素就可以很好解釋兩個(gè)組合的收益差。本文采用E/P與盈利增長(zhǎng)率... 

【文章來(lái)源】：華東交通大學(xué)江西省

【文章頁(yè)數(shù)】：58 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究的背景和意義
    1.2 相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀綜述
        1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀綜述
    1.3 研究的思路與方法
    1.4 研究?jī)?nèi)容與框架
    1.5 本文的創(chuàng)新點(diǎn)與不足
第二章 價(jià)值投資與股票投資組合相關(guān)理論
    2.1 價(jià)值投資理論概述
        2.1.1 價(jià)值投資理論的產(chǎn)生與主要理論基礎(chǔ)
        2.1.2 價(jià)值投資理論的主要理論
    2.2 股票投資組合的相關(guān)理論
        2.2.1 主要的股票投資策略
        2.2.2 股票投資組合的相關(guān)理論
第三章 價(jià)值投資策略取得超額收益的理論分析
    3.1 價(jià)值投資策略的分類
        3.1.1 價(jià)值型投資策略
        3.1.2 成長(zhǎng)型投資策略
    3.2 價(jià)值型投資策略與成長(zhǎng)型投資策略的比較
    3.3 價(jià)值投資策略取得超額收益的理論解釋
        3.3.1 過(guò)渡反映假說(shuō)
        3.3.2 風(fēng)險(xiǎn)改變假說(shuō)
        3.3.3 非理性行為
        3.3.4 統(tǒng)計(jì)方法論
第四章 價(jià)值投資策略的障礙和契機(jī)分析
    4.1 價(jià)值投資策略運(yùn)用的障礙
        4.1.1 股市運(yùn)行機(jī)制的問(wèn)題
        4.1.2 機(jī)構(gòu)投資者呈現(xiàn)畸形發(fā)展
        4.1.3 上市公司缺乏誠(chéng)信和社會(huì)的監(jiān)督
        4.1.4 股市投機(jī)氣氛濃厚
        4.1.5 證券公司存在的問(wèn)題
    4.2 價(jià)值投資策略運(yùn)用的契機(jī)
        4.2.1 我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)價(jià)值投資策略的機(jī)遇
        4.2.2 股市的監(jiān)管不斷加強(qiáng)有利于價(jià)值投資策略的發(fā)展
        4.2.3 中國(guó)股市未來(lái)將大力倡導(dǎo)價(jià)值投資策略
    4.3 本章小結(jié)
第五章 價(jià)值型投資策略與成長(zhǎng)型投資策略的實(shí)證分析
    5.1 指標(biāo)選擇
    5.2 樣本的選取
        5.2.1 兩種組合的構(gòu)造和收益計(jì)算過(guò)程
        5.2.2 檢驗(yàn)方法與步驟
    5.3 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果
    5.4 兩種組合市場(chǎng)表現(xiàn)的差異性分析
    5.5 兩種組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)檢驗(yàn)
    5.6 本章小結(jié)
第六章 研究結(jié)論、局限性及啟示
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 局限性
    6.3 啟示
致謝
參考文獻(xiàn)
個(gè)人簡(jiǎn)歷 在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文



本文編號(hào)：3492464