隨著全球財(cái)富集中程度日益提高,全球自然災(zāi)害與人為災(zāi)害的不斷發(fā)生,使得受災(zāi)財(cái)產(chǎn)劇增。這種情況造成的結(jié)果使得保險(xiǎn)市場(chǎng)與再保險(xiǎn)市場(chǎng)本身既無法獨(dú)立承保巨災(zāi)這一保險(xiǎn)品種又無法有效分散巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn);與此同時(shí),證券市場(chǎng)取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展,資產(chǎn)證券化的理論和創(chuàng)新取得巨大成功。因此鑒于保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)市場(chǎng)的供應(yīng)能力不足以及資本市場(chǎng)可以分散風(fēng)險(xiǎn)的能力,資本市場(chǎng)推出了一種可以分散巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新產(chǎn)品—巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品。經(jīng)過近十年的發(fā)展,巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化理論已經(jīng)逐漸向?qū)嵺`方面轉(zhuǎn)化,并且成為了巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分散的重要方式。定價(jià)是所有金融工具研究的關(guān)鍵問題,對(duì)于巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品來說,能否正確、合理的定價(jià),直接關(guān)系到投資者對(duì)產(chǎn)品收益評(píng)估的結(jié)果。沒有令投資者信服的、科學(xué)的定價(jià)方法,就不可能有高成交量的發(fā)行產(chǎn)品流動(dòng),也就不足以令巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)展成為可能。因此本文在對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)問題和巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品理論結(jié)構(gòu)框架進(jìn)行詳盡介紹的基礎(chǔ)上,著重對(duì)一種巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品一巨災(zāi)債券定價(jià)進(jìn)行了研究。其定價(jià)具體過程首先是通過對(duì)歷年來登陸我國(guó)的臺(tái)風(fēng)損失分布進(jìn)行建模,得到合適的損失分布形式以及精確的參數(shù)估計(jì)結(jié)果;其次,我... 

【文章來源】：北方工業(yè)大學(xué)北京市

【文章頁數(shù)】：41 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

截至2001年底高盛公司所承銷巨災(zāi)債券的投資者分布結(jié)構(gòu)

慮損失分布的隨機(jī)變量，其取值為xl，凡，…，戈的損失分布數(shù)據(jù)xl，凡，…，xn，將該數(shù)據(jù)進(jìn)行從n)，將該順序統(tǒng)計(jì)量帶入4一l式求出經(jīng)[X;戈】二戈旦+.·二十xnn一k一氣這組損失分布數(shù)據(jù)做出經(jīng)驗(yàn)剩余函數(shù)的散點(diǎn)圖從中可以初步判斷出該組數(shù)據(jù)近似服從的分布從小到大的順序排列后代入公式(4.1)得出en望函數(shù)的散點(diǎn)圖。如圖4一1所示。0八”n︸n00︸八nU目勻一ot匕nU卜工J八lj二」jqq口Q白，自l-

北方}業(yè)人學(xué)碩十學(xué)位論文據(jù)進(jìn)行擬合。圖4.2顯示出對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)數(shù)變換后所做的直方圖，從該圖可以看出，直方圖具有一定得對(duì)稱性，因此進(jìn)一步的確定該損失分布的函數(shù)形式。0刀 01.252503.755刀 0625圖4.2臺(tái)風(fēng)損失直方圖4.1.3參數(shù)估計(jì)在損失模型經(jīng)過初選以后，需要對(duì)所選模型進(jìn)行參數(shù)估計(jì)并對(duì)模型進(jìn)行檢驗(yàn)，以確定初選模型的可靠性。本文模型分布函數(shù)的參數(shù)估計(jì)方法為非線性最小二乘法迭代運(yùn)算，其方法步驟為:一是確定迭代的初始參數(shù);二是利用 Ev1ewSS.O軟件進(jìn)行進(jìn)一步的參數(shù)估計(jì)。如果變量服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布，x.，凡，…，xn為樣本，則未知參數(shù)的矩估計(jì)量為‘三:刀=ZLnx一0.SLnM:口=一ZLnx+LnMZ(4.2)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]利率期限結(jié)構(gòu)模型與應(yīng)用[D]. 張文剛.吉林大學(xué) 2006

碩士論文
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本文編號(hào)：3451444