有效金融市場是指這樣的市場，其中的證券價格總是可以充分體現(xiàn)可獲得信息變化的影響。在提出價格準確迅速地反應信息變化的假說之后，法馬（1970）提出的又一個主要觀點是：無時效的信息不會創(chuàng)造利潤。法馬區(qū)分了三種類型的無時效信息，也由此引出了EMH的三種類型：“弱態(tài)有效”、“半強態(tài)有效”和“強態(tài)有效”。在半強態(tài)有效市場上，投資者無法利用可得到的任何公開信息獲得經(jīng)過風險調(diào)整后的超額利潤。 資產(chǎn)重組往往涉及上市公司的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改變和經(jīng)營方向的調(diào)整，對公司的盈利能力和成長性有重要影響。與資產(chǎn)重組有關(guān)的信息是否能及時充分地披露和均勻地分布，是否能及時地被每一個投資者在同一時間等質(zhì)等量地獲得，決定著股價是否會被幕后操縱，是否能給投資者一個公平公開公正的投資環(huán)境。本文試圖通過資產(chǎn)重組這一特定信息，運用事件研究法研究兩個問題：第一從資產(chǎn)重組事件的市場反應來檢驗我國證券市場是否達到半強型有效；第二通過時序分析來研究近幾年特別是證券法頒布前后中國股市的市場效率程度是否在逐步提高。 通過本文的研究發(fā)現(xiàn)：就資產(chǎn)重組事件的公告效應而言，我國證券市場的效率水平時而有效時而無效，市場效率狀況尚不穩(wěn)定，具... 

【文章來源】：湖南大學湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 有效市場假說理論
    1.1 有效市場假說定義
    1.2 有效市場的分類
第2章 事件研究方法分析
    2.1 事件研究的概述
    2.2 正�？冃Ф攘磕Ｐ�
        2.2.1 常量-均值-收益模型
        2.2.2 市場模型
    2.3 度量和分析非正常收益
        2.3.1 市場模型的估計
        2.3.2 非正常收益的統(tǒng)計特性
        2.3.3 非正常收益的加總
        2.3.4 正常收益模型的敏感性
第3章 關(guān)于半強式有效市場的實證研究的文獻綜述
    3.1 國外關(guān)于半強式有效市場實證的文獻綜述
    3.2 我國證券市場半強式有效實證綜述
第4章 我國證券市場半強式有效性實證研究思路與方法
    4.1 研究的基本思路
    4.2 研究的基本步驟
    4.3 樣本數(shù)據(jù)與實證計算
        4.3.1 樣本采集和樣本分組
        4.3.2 事件日的確定
        4.3.3 樣本實際收益率(Ri，t)的計算
        4.3.4 市場收益率(Rm，t)計算
第5章 我國證券市場半強式有效性實證結(jié)果和分析
    5.1 時序年份AR、CAR的結(jié)果和特征
    5.2 《證券法》實施前后AR、CAR的結(jié)果和分析
    5.3 不同資產(chǎn)重組類別的AR、CAR的結(jié)果和分析
結(jié)論
參考文獻
致謝
附錄A 攻讀學位期間所發(fā)表的學術(shù)論文目錄
附錄B 研究樣本基本情況表


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]股票市場漸進效率的實證分析[J]. 王建瓊,肖懷谷.  數(shù)理統(tǒng)計與管理. 2003(05)
[3]中國股市的過度反應與“政策市”現(xiàn)象實證研究[J]. 王春峰,李雙成,康莉.  西北農(nóng)林科技大學學報(社會科學版). 2003(04)
[4]股票市場價格對重組信息披露的敏感性研究[J]. 張霜,王建瓊,武振業(yè).  經(jīng)濟體制改革. 2002(03)
[5]中國股市“慣性策略”和“反轉(zhuǎn)策略”的實證分析[J]. 王永宏,趙學軍.  經(jīng)濟研究. 2001(06)
[6]金融市場技術(shù)分析有效性檢驗的進展評介[J]. 唐彧,曾勇,唐小我.  管理工程學報. 2001(02)
[7]證券媒體選股建議效果的實證分析[J]. 朱寶憲,王怡凱.  經(jīng)濟研究. 2001(04)
[8]對證券有效市場存在性的質(zhì)疑[J]. 劉霖.  當代財經(jīng). 2001(02)
[9]中國證券市場有效性研究中的三個問題[J]. 張兆國,宋麗夢,張新朝.  中南財經(jīng)大學學報. 2000(06)
[10]企業(yè)購并股價效應的理論分析和實證分析[J]. 余光,楊榮.  當代財經(jīng). 2000(07)



本文編號：3449507