市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股是我國(guó)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過(guò)程中推出的為降低企業(yè)杠桿率、提高企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。本輪債轉(zhuǎn)股在政策背景、參與主體、定價(jià)機(jī)制、退出模式都有著鮮明的市場(chǎng)化特點(diǎn)。文章通過(guò)對(duì)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的主要功能和特點(diǎn)進(jìn)行分析,闡明市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股對(duì)轉(zhuǎn)股雙方的積極意義:使金融資本能實(shí)質(zhì)進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì),豐富資本市場(chǎng)融資渠道,建立多層次融資體系。通過(guò)對(duì)已實(shí)施債轉(zhuǎn)股案例在市場(chǎng)條件、股權(quán)結(jié)構(gòu)、退出渠道等業(yè)務(wù)模式及所取得的成效進(jìn)行研究和總結(jié),表明市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的實(shí)施不僅有效減輕企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)、降低杠桿率、提高資產(chǎn)質(zhì)量,而且通過(guò)債轉(zhuǎn)股實(shí)施引入戰(zhàn)略投資者,提高企業(yè)權(quán)益資本,促進(jìn)企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)管理水平,改善經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。最后就市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股實(shí)施過(guò)程中存在的重難點(diǎn)問(wèn)題,提出了幾點(diǎn)優(yōu)化建議。 

【文章來(lái)源】：國(guó)際商務(wù)財(cái)會(huì). 2020,(05)

【文章頁(yè)數(shù)】：4 頁(yè)

【文章目錄】：
一、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)
    (一)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的特性
        1. 市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股是體現(xiàn)股權(quán)價(jià)值投資的前提。
        2. 市場(chǎng)化操作是債轉(zhuǎn)股的重要表現(xiàn)方式。
        3. 市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)和資源配置是債轉(zhuǎn)股的重要手段。
    (二)債轉(zhuǎn)股的主要風(fēng)險(xiǎn)
        1. 從企業(yè)角度看,債轉(zhuǎn)股具有融資成本高、稀釋控制權(quán)等風(fēng)險(xiǎn)。
        2. 從金融機(jī)構(gòu)角度看,債轉(zhuǎn)股存在投資損失等風(fēng)險(xiǎn)。
        3. 從金融市場(chǎng)角度看,債轉(zhuǎn)股存在資源配置合理性風(fēng)險(xiǎn)，增加了金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜程度。
二、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的實(shí)施模式
    （一）兩步走的股權(quán)置換模式
        1. 方案設(shè)計(jì)
        2. 實(shí)施效果
    （二）子公司層面?zhèn)D(zhuǎn)股模式
        1. 方案設(shè)計(jì)
        2. 實(shí)施效果
    （三）發(fā)行股份和可轉(zhuǎn)債模式
        1. 方案設(shè)計(jì)
        2. 實(shí)施效果
三、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股所面臨的問(wèn)題
    （一）金融風(fēng)險(xiǎn)的防范
    （二）轉(zhuǎn)股類型的選擇
    （三）債轉(zhuǎn)股后的管理
    （四）評(píng)估值的合理性
    （五）各方權(quán)益的保障與約束
四、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的建議
    （一）擴(kuò)展實(shí)施機(jī)構(gòu)的范圍
    （二）多渠道提供資金支持
    （三）推進(jìn)轉(zhuǎn)股價(jià)格的市場(chǎng)化機(jī)制
    （四）降低債轉(zhuǎn)股的稅收成本
    （五）鼓勵(lì)實(shí)施機(jī)構(gòu)成為戰(zhàn)略投資者


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]淺談金融資產(chǎn)管理公司市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)開展挑戰(zhàn)與應(yīng)對(duì)策略[J]. 趙金鑫,劉哲琪.  北方金融. 2019(06)
[2]市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股模式趨向成熟[J]. 陳欣.  企業(yè)觀察家. 2019(06)
[3]淺析市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的會(huì)計(jì)處理及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[J]. 凡波.  納稅. 2019(13)
[4]債轉(zhuǎn)股的財(cái)稅處理[J]. 紀(jì)宏奎,趙輝.  稅收征納. 2018(01)
[5]債轉(zhuǎn)股:基于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的理論與政策分析[J]. 吳有昌,趙曉.  經(jīng)濟(jì)研究. 2000(02)
[6]關(guān)于債轉(zhuǎn)股的幾個(gè)問(wèn)題[J]. 周小川.  經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較. 1999(06)



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