這篇論文目的是考察在中國股票市場中，股票市場收益率的條件波動率與宏觀經(jīng)濟(jì)變量的條件波動率之間的相關(guān)程度。文章收集了從1990年12月到2002年12月中國的月度低頻數(shù)據(jù)，包括上證指數(shù)，深證指數(shù)，工業(yè)生產(chǎn)增加值，貨幣供給量，消費(fèi)者價格指數(shù)，利息率以及進(jìn)出口額。 文章依照Schwert（1989）檢驗(yàn)美國股票市場收益率波動與宏觀經(jīng)濟(jì)波動之間關(guān)系的研究方法通過迭代加權(quán)最小二乘法（ITERATED WLS），首先估計經(jīng)濟(jì)變量的條件波動率，并在Schwert（1989）的基礎(chǔ)上對所求得的條件波動率進(jìn)行季節(jié)調(diào)整，文章分析每個經(jīng)濟(jì)變量的條件波動率都存在明顯的季節(jié)性周期運(yùn)動，消除季節(jié)因素即消除了非宏觀基本面因素對經(jīng)濟(jì)變量的影響。 然后應(yīng)用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)和韓德瑞的從一般到特殊的建模理論，同時測試股票市場收益率的條件波動率與宏觀經(jīng)濟(jì)變量的條件波動率的相互關(guān)系，發(fā)現(xiàn)工業(yè)生產(chǎn)增加值、貨幣供給量、消費(fèi)者價格指數(shù)以及進(jìn)出口額的條件波動率等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對我國股票市場收益率波動率都在不同程度上有影響。同時，股票市場上的波動影響的主要是消費(fèi)者價格指數(shù)和出口額的波動。對于貨幣供給量和進(jìn)口額的影響，上證綜合指數(shù)... 

【文章來源】：東北財經(jīng)大學(xué)遼寧省

【文章頁數(shù)】：45 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
第一部分 導(dǎo)言
    1.1 引言
    1.2 現(xiàn)有的國內(nèi)外研究成果
    1.3 本文的方法和結(jié)構(gòu)安排
第二部分 理論、方法與數(shù)據(jù)
    2.1 條件波動率模型
    2.2 共同趨勢
        2.2.1 協(xié)整與向量自回歸
        2.2.2 多變量時間序列的協(xié)整檢驗(yàn)
    2.3 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)
    2.4 數(shù)據(jù)
第三部分 實(shí)證分析
    3.1 中國股票市場收益率和宏觀經(jīng)濟(jì)變量的條件波動率模型
    3.2 股票市場收益率與宏觀經(jīng)濟(jì)變量波動率的相關(guān)關(guān)系模型
        3.2.1 季節(jié)性調(diào)整
        3.2.2 中國股票市場收益率與宏觀經(jīng)濟(jì)變量波動的誤差修正模型
        3.2.3 檢驗(yàn)宏觀經(jīng)濟(jì)增長率對我國股票市場收益率波動率的沖擊
第四部分 分析與結(jié)論
    4.1 我國股票市場的自身波動性特征
    4.2 我國股票市場與工業(yè)生產(chǎn)增加值
    4.3 我國股票市場與貨幣供給量
    4.4 我國股票市場與消費(fèi)價格指數(shù)
    4.5 我國股票市場與進(jìn)出口額
    4.6 結(jié)論
附錄一 附表
附錄二 基本統(tǒng)計特征的介紹
參考文獻(xiàn)
后記



本文編號：3429766