金川集團有限公司（以下稱金川公司）上市在即,什么樣的價位是金川公司股票在一級和二級市場上流通的合理價位是廣大投資者關心的問題。能否給金川公司IPO準確定價取決于找到合理的估值模型及對模型中的參數(shù)準確估測。對金川公司IPO估值模型應用方面研究的意義在于其有助于公司、機構投資者、個人投資者更加方便的了解公司價值的核心所在。本文在對金川公司上市的意義作出分析后,利用現(xiàn)代投資理論主要取得了以下一些研究成果。首先是金川公司IPO定價模型的選取。本文介紹了四種可供選擇的模型,其中包括貼現(xiàn)模型、相對估值模型和自然資源型公司估值模型。其次是對運用這些模型的條件做了分析。在查詢有色金屬行業(yè)近30家上市公司的財務數(shù)據(jù)后,通過統(tǒng)計分析計算了金川公司的風險值及貼現(xiàn)率。由于當前中國股票市場通用的IPO定價方法是市盈率倍數(shù)法,所以本文運用SPSS軟件對26家有色金屬行業(yè)的上市公司的市盈率進行了線性回歸分析,并建立了估算有色金屬行業(yè)上市公司市盈率的多元線性回歸模型。將本文的研究成果結合金川公司的財務數(shù)據(jù)可以大致估算公司IPO的合理價位。在金川公司上市之前,本文的成果可以為投資者了解金川公司的投資價值提供一個平臺,同... 

【文章來源】：蘭州大學甘肅省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：44 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

資本成本與最優(yōu)資本結構關系圖

圖32006年8月到2008年4月有色金屬行業(yè)與上證指數(shù)期間收益散點圖實務中未上市公司的p值由已上市的相關公司p值做算數(shù)平均后得出近似p值。由于中國鎳相關行業(yè)上市的公司僅有一家吉恩鎳業(yè)，無法通過多家相關公司數(shù)據(jù)計算金川公司p值。將有色金屬行業(yè)考慮進來可以近似得出該數(shù)值。在有色金屬行業(yè)的總體風險值及吉恩鎳業(yè)的公司p值作為金川公司p值的參考，可以近似得出金川公司估計p值范圍為1.06到1.15。4金川公司折現(xiàn)率的估算對股票市場的預期收益率存在爭議，但就長期來看它的年收益率比國債高出6%到8%左右。為了較為便利的得到公司的貼現(xiàn)率，可以利用市場額外提供的平均收益率7%來代替CAPM模型中的「E(Rm)一Rf」部分，該部分表示預期市場收益率與無風險利率的差額。盡管從學術角度來講該值并不是非常準確，但結果還是可以為大多數(shù)證券估值計劃所接受。

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3428549