我國(guó)的證券市場(chǎng)是一個(gè)新興加轉(zhuǎn)軌的市場(chǎng),在股權(quán)分置狀態(tài)下,供求關(guān)系沒(méi)有得到充分體現(xiàn)。隨著股權(quán)分置改革的全面展開(kāi),股權(quán)分置改革所產(chǎn)生的問(wèn)題和矛盾也伴隨著股市的大幅下跌而被市場(chǎng)各界所關(guān)注,尤其是限售股解禁所帶來(lái)的大規(guī)模擴(kuò)容被認(rèn)為是市場(chǎng)運(yùn)行的重要壓力。文章首先結(jié)合新股發(fā)行從解禁規(guī)模及類(lèi)型構(gòu)成等角度分析了限售股解禁,從持股成本、估值水平等角度分析了影響限售股股東減持的因素;其次以流通市值作為因變量構(gòu)建股票需求模型,對(duì)1999-2008年的年度數(shù)據(jù)進(jìn)行了回歸分析,并引入限售股解禁的相關(guān)變量對(duì)2005年12月到2008年12月的季度數(shù)據(jù)進(jìn)行了回歸分析;最后,分別以中國(guó)證券登記結(jié)算公司披露的“大小非”減持?jǐn)?shù)據(jù)和股票需求模型測(cè)算了2009年和2010年的滬深兩市流通市值和股票需求。研究結(jié)果顯示,市場(chǎng)擴(kuò)容壓力主要來(lái)自限售股集中解禁后的減持行為以及新股密集發(fā)行,是擴(kuò)容步伐超過(guò)了資金供給的增長(zhǎng)速度進(jìn)而導(dǎo)致了股票市場(chǎng)的供求失衡。股票需求主要受資金供給的影響,與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)聯(lián)度不高,對(duì)實(shí)際利率和和名義利率不敏感,M0和居民儲(chǔ)蓄存款分別對(duì)股票需求有顯著的正效用和負(fù)效用。在引入限售股解禁變量并對(duì)季度數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析發(fā)... 

【文章來(lái)源】：合肥工業(yè)大學(xué)安徽省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：65 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
致謝
第一章 緒論
    1.1 研究對(duì)象、研究背景和選題意義
        1.1.1 研究對(duì)象
        1.1.2 研究背景
        1.1.3 選題意義
    1.2 全文結(jié)構(gòu)和研究方法
        1.2.1 結(jié)構(gòu)安排
        1.2.2 研究方法
    1.3 主要?jiǎng)?chuàng)新與不足之處
        1.3.1 主要?jiǎng)?chuàng)新
        1.3.2 不足之處
第二章 股票市場(chǎng)供求關(guān)系相關(guān)理論的研究綜述
    2.1 國(guó)外研究綜述
    2.2 國(guó)內(nèi)研究綜述
    2.3 對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究的評(píng)論
第三章 股票市場(chǎng)供求關(guān)系概述
    3.1 對(duì)股票市場(chǎng)的供給與需求分析
        3.1.1 對(duì)股票市場(chǎng)的供給分析
        3.1.2 對(duì)投資者的需求分析
    3.2 股票市場(chǎng)的供求平衡與價(jià)格形成機(jī)制
    3.3 我國(guó)股票市場(chǎng)供求關(guān)系現(xiàn)狀
第四章 限售股解禁總量及其構(gòu)成分析
    4.1 限售股解禁總量及時(shí)間分布特征
    4.2 限售股解禁的類(lèi)型分析
        4.2.1 股改限售股解禁分析
        4.2.2 首發(fā)限售股解禁分析
第五章 限售股解禁后的減持分析
    5.1 重要股東二級(jí)市場(chǎng)減持現(xiàn)狀
    5.2 限售股股東減持的因素分析
        5.2.1 限售股股東持股成本
        5.2.2 減持規(guī)模與解禁規(guī)模的相關(guān)性分析
        5.2.3 減持事件與指數(shù)收益的相關(guān)性分析
        5.2.4 估值水平與資本回報(bào)率
第六章 限售股解禁背景下的股票需求實(shí)證研究
    6.1 股票需求與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和資金供給
        6.1.1 股票需求與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)
        6.1.2 股票需求與資金供給
    6.2 股票需求實(shí)證研究
        6.2.1 指標(biāo)選擇和模型設(shè)計(jì)
        6.2.2 年度數(shù)據(jù)實(shí)證結(jié)果分析
        6.2.3 季度數(shù)據(jù)實(shí)證結(jié)果分析
        6.2.4 對(duì)實(shí)證結(jié)果的理論解釋
    6.3 對(duì)2009 年和2010 年股票供求關(guān)系的預(yù)測(cè)
第七章 主要結(jié)論和政策建議
    7.1 主要結(jié)論
    7.2 政策建議
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間科研成果


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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