可轉(zhuǎn)換債券是一種介于債券和股票之間的混合金融工具,因其自身的可轉(zhuǎn)換特性,在全球范圍內(nèi)得到了迅速發(fā)展。近十年來(lái),隨著中國(guó)證券市場(chǎng)的完善,可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)也得到了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。正確評(píng)估可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值對(duì)于發(fā)行人合理設(shè)計(jì)發(fā)行條款、投資者理性投資以及可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)的健康發(fā)展都具有十分重要的意義。本文也正是在此種背景下,以可轉(zhuǎn)換公司債券定價(jià)分析作為本文研究議題。由于可轉(zhuǎn)換債券是一種復(fù)雜衍生證券,本文將可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值分為期權(quán)部分和債權(quán)部分,所以采用了固定收益?zhèn)▋r(jià)理論和期權(quán)定價(jià)理論為可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)。由于可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行中涉及期權(quán)價(jià)值方面的條款特別多,因此,本文核心部分就是如何確定可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行中各種條款對(duì)期權(quán)價(jià)值影響,從而準(zhǔn)確求得可轉(zhuǎn)換債券期權(quán)部分價(jià)值。結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)特點(diǎn),本文選擇布萊克-斯科爾斯模型作為可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)模型。通過(guò)布萊克-斯科爾斯模型計(jì)算我國(guó)上市公司可轉(zhuǎn)換債券理論價(jià)格,發(fā)現(xiàn)我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)存在低估現(xiàn)象,并對(duì)該現(xiàn)象作出了一定分析,最后對(duì)我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)發(fā)展提出了建議。 

【文章來(lái)源】：西南大學(xué)重慶市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：61 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀
        1.1.1 國(guó)外可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)發(fā)展
        1.1.2 國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)發(fā)展
    1.2 研究意義
    1.3 研究目的及內(nèi)容
    1.4 國(guó)外研究現(xiàn)狀
    1.5 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
第2章 可轉(zhuǎn)換債券概述
    2.1 可轉(zhuǎn)換債券的概念
    2.2 可轉(zhuǎn)換債券的基本要素和條款
    2.3 可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值構(gòu)成
    2.4 可轉(zhuǎn)換債券的特征
    2.5 可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值的影響因素
第3章 可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)方法
    3.1 債券部分價(jià)值
    3.2 期權(quán)部分價(jià)值
        3.2.1 布萊克-斯科爾斯模型
        3.2.2 二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型
        3.2.3 蒙特卡羅模擬
        3.2.4 有限差分法
        3.2.5 模型選擇
        3.2.6 布萊克-斯科爾斯模型的修正
第4章 布萊克-斯科爾斯定價(jià)模型應(yīng)用
    4.1 安泰轉(zhuǎn)債定價(jià)
        4.1.1 公司基本面介紹
        4.1.2 安泰轉(zhuǎn)債公司發(fā)行條款
        4.1.3 計(jì)算安泰轉(zhuǎn)債普通債券部分價(jià)值
        4.1.4 計(jì)算安泰轉(zhuǎn)債期權(quán)部分價(jià)值
        4.1.5 安泰轉(zhuǎn)債價(jià)值
    4.2 可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)定價(jià)問(wèn)題分析
        4.2.1 發(fā)行公司基本介紹
        4.2.2 發(fā)行公司發(fā)行條款
        4.2.3 計(jì)算發(fā)行轉(zhuǎn)債普通債券部分價(jià)值
        4.2.4 計(jì)算發(fā)行轉(zhuǎn)債普通期權(quán)部分價(jià)值
        4.2.5 計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值
第5章 完善市場(chǎng)機(jī)制促進(jìn)合理定價(jià)
    5.1 我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)中的非正常現(xiàn)象分析
        5.1.1 發(fā)行公司數(shù)量少,整體規(guī)模偏小
        5.1.2 套期保值功能尚不能實(shí)現(xiàn)
        5.1.3 初始轉(zhuǎn)換溢價(jià)率過(guò)低及低轉(zhuǎn)股率
    5.2 完善可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)的建議
        5.2.1 放寬可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行體系
        5.2.2 引入賣空機(jī)制
        5.2.3 合理設(shè)計(jì)發(fā)行條款
        5.2.4 建立和完善信用評(píng)級(jí)體系
        5.2.5 培育機(jī)構(gòu)投資者
    5.3 結(jié)束語(yǔ)
參考文獻(xiàn)
致謝
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本文編號(hào)：3210861