有效市場(chǎng)假說(shuō)（EMH）是現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的支柱理論,隨著研究的深入,研究者也發(fā)現(xiàn)了諸多EMH無(wú)法解釋的奇異現(xiàn)象,周內(nèi)效應(yīng)即是眾多金融異象之一。周內(nèi)效應(yīng)研究包括兩個(gè)方面:一是研究周內(nèi)效應(yīng)的表現(xiàn)形式,二是對(duì)周內(nèi)效應(yīng)進(jìn)行解釋。國(guó)外在上述兩個(gè)方面都進(jìn)行了創(chuàng)造性的探索,進(jìn)行了大量研究,但諸多解釋仍不令人滿(mǎn)意,目前來(lái)看周內(nèi)效應(yīng)依然是一個(gè)謎團(tuán)。國(guó)內(nèi)多數(shù)研究只是得到計(jì)量結(jié)果,對(duì)周內(nèi)效應(yīng)的解釋比較薄弱。本文將周內(nèi)效應(yīng)定義為周內(nèi)日平均收益存在系統(tǒng)性、顯著性差異。周內(nèi)收益不僅僅表現(xiàn)為周一效應(yīng),比如周二效應(yīng)也是廣泛存在的,并將國(guó)外周內(nèi)效應(yīng)的解釋提煉成十種假說(shuō)。在使用樣本滾動(dòng)檢驗(yàn)方法分析了周內(nèi)效應(yīng)研究中牛熊劃分的合理性后,利用最新數(shù)據(jù)及GARCH（1,1）-GED模型發(fā)現(xiàn)牛市期間的周內(nèi)效應(yīng)較弱,熊市期間顯著。兩段牛市期間周內(nèi)收益變化規(guī)律相同,熊市迥異于牛市。牛市中周內(nèi)收益分布呈“W”字形,熊市中呈“N”字形�；趪�(guó)內(nèi)外周內(nèi)效應(yīng)解釋存在的不足,本文提出投資者情緒解釋假說(shuō),采用央視看盤(pán)作為情緒變量進(jìn)行研究,實(shí)證結(jié)果表明情緒是周內(nèi)效應(yīng)存在的重要因素。進(jìn)一步對(duì)周內(nèi)效應(yīng)與公司規(guī)模關(guān)系的分析表明,牛市與熊市期間周內(nèi)收益與公司... 

【文章來(lái)源】：南京航空航天大學(xué)江蘇省 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：56 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 選題背景及研究意義
    1.2 研究方法
    1.3 創(chuàng)新點(diǎn)
    1.4 研究思路與框架
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 國(guó)外文獻(xiàn)
        2.1.1 周內(nèi)效應(yīng)概念的界定
        2.1.2 關(guān)于周內(nèi)效應(yīng)的主要結(jié)論
        2.1.3 周內(nèi)效應(yīng)的研究方法
        2.1.4 周內(nèi)效應(yīng)的解釋假說(shuō)
    2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)
        2.2.1 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)簡(jiǎn)述
        2.2.2 國(guó)內(nèi)周內(nèi)效應(yīng)研究特點(diǎn)及不足分析
第三章 基于投資者情緒的周內(nèi)效應(yīng)研究
    3.1 情緒理論回顧
    3.2 數(shù)據(jù)與方法
    3.3 周內(nèi)效應(yīng)的計(jì)量結(jié)果及情緒解釋
        3.3.1 牛、熊期間劃分依據(jù)
        3.3.2 描述性統(tǒng)計(jì)
        3.3.3 TARCH（1，1）計(jì)量結(jié)果及情緒解釋
    3.4 周內(nèi)效應(yīng)情緒解釋的論證
第四章 周內(nèi)效應(yīng)與公司規(guī)模
    4.1 周內(nèi)效應(yīng)與公司規(guī)模關(guān)系綜述
    4.2 數(shù)據(jù)、方法
    4.3 實(shí)證分析
    4.4 研究意義及政策建議
第五章 投資者情緒與截面收益的周內(nèi)效應(yīng)
    5.1 文獻(xiàn)綜述
    5.2 數(shù)據(jù)與方法
    5.3 實(shí)證結(jié)果與分析
第六章 結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 對(duì)周內(nèi)效應(yīng)與有效市場(chǎng)關(guān)系的思考
    6.3 研究局限與未來(lái)研究方向
參考文獻(xiàn)
致謝
在學(xué)期間的研究成果及發(fā)表的學(xué)術(shù)論文


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]不完全理性、投資者情緒與封閉式基金之謎[J]. 伍燕然,韓立巖.  經(jīng)濟(jì)研究. 2007(03)
[4]投資者情緒與IPOs之謎——抑價(jià)或者溢價(jià)[J]. 韓立巖,伍燕然.  管理世界. 2007(03)
[5]中國(guó)股票市場(chǎng)弱有效性的統(tǒng)計(jì)套利檢驗(yàn)[J]. 吳振翔,陳敏.  系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2007(02)
[6]投資者“熱手效應(yīng)”與“賭徒謬誤”的心理實(shí)驗(yàn)研究[J]. 林樹(shù),俞喬,湯震宇,周建.  經(jīng)濟(jì)研究. 2006(08)
[7]我國(guó)股市非對(duì)稱(chēng)反應(yīng)影響因素的實(shí)證分析[J]. 劉毅,張宏鳴.  財(cái)貿(mào)研究. 2006(03)
[8]投資者情緒與股市的互動(dòng)研究[J]. 程昆,劉仁和.  上海經(jīng)濟(jì)研究. 2005(11)
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本文編號(hào)：2994472