改革開放后,2009年我國首次在全國范圍內(nèi)發(fā)行了數(shù)額2000億元的地方政府債券,這些地方政府債券主要用來為地方政府的公益性項目以及民生建設項目融資。而在近年來地方政府一直承擔著擴大城市基礎設施建設的前提下,發(fā)行大規(guī)模的地方政府債券給地方財政造成的風險隱患不容忽視。 本文的著眼點在于對我國發(fā)行地方政府債券可能出現(xiàn)的風險進行研究,并指出信用風險是發(fā)行地方政府債券所有可能出現(xiàn)的風險的根本。本文在相關金融風險理論以及國內(nèi)外相關研究成果的基礎上,分析了我國發(fā)行地方政府債券對地方政府、經(jīng)濟行為的影響,并著力探求規(guī)避我國地方政府債券發(fā)行的風險的發(fā)債模式以及地方債券發(fā)行可能出現(xiàn)的風險。特別地,本文利用了KMV模型以廣東省作為例子分析了地方政府債券發(fā)行的信用風險。其他風險還有流動性風險、市場風險和體制缺失造成的風險、宏觀政策變動造成的宏觀調(diào)控風險以及投資者的債券投資損失風險等,而地方政府償債機制的設計就是規(guī)避地方政府財政風險的主要途徑。最后,在結合我國實際情況的基礎上,針對償債機制的設計問題,著重探求了我國發(fā)行地方政府債券償債方式以及償債資金的來源途徑,并在最后分析了地方政府不違約情況下的合理的發(fā)債規(guī)模以及償債準備金額度的確定問題。
【學位單位】：廣東商學院
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2010
【中圖分類】：F812.5
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 問題的提出及選題意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    1.3 研究方法及主要內(nèi)容
    1.4 本文可能的創(chuàng)新點
2 我國發(fā)行地方政府債券的歷史與現(xiàn)狀
    2.1 我國發(fā)行地方政府債券的歷史
        2.1.1 東北生產(chǎn)建設折實公債
        2.1.2 地方經(jīng)濟建設公債
        2.1.3 專業(yè)的投資公司代表地方政府發(fā)行的企業(yè)債券
    2.2 我國發(fā)行地方政府債券的現(xiàn)狀
        2.2.1 現(xiàn)狀
        2.2.2 地方政府債券的影響
3 我國目前發(fā)行地方政府債券的依據(jù)
    3.1 發(fā)行地方政府債券的風險理論依據(jù)
        3.1.1 不對稱信息理論
        3.1.2 金融資產(chǎn)價格波動性理論
    3.2 我國目前中央代地方發(fā)行地方政府債券的客觀依據(jù)
        3.2.1 地方政府不可能完全脫離中央政府而自主發(fā)行地方政府債券
        3.2.2 中央代地方發(fā)行地方政府債券是地方政府獨立發(fā)行地方政府債券的過渡
        3.2.3 目前由中央代地方政府發(fā)行債券是為了保證我國地方財政的健康
4 國外地方債券運作、風險管理及借鑒
    4.1 幾個國家的地方債券運作及風險管理模式
        4.1.1 美國
        4.1.2 日本
        4.1.3 德國
        4.1.4 印度
    4.2 美、日、德、印四國的地方債券運作模式對我國的啟示與借鑒
5 我國發(fā)行地方政府債券可能出現(xiàn)的風險
    5.1 我國發(fā)行地方政府債券的風險可能性分析
        5.1.1 我國目前中央和地方財政收入現(xiàn)狀及風險可能性分析
        5.1.2 發(fā)債規(guī)模與違約概率呈正相關關系
    5.2 地方政府債券發(fā)行風險
    5.3 地方政府債券流通風險
    5.4 地方政府債券使用風險
        5.4.1 投資者的債券投資損失風險
        5.4.2 宏觀政策變動造成的宏觀調(diào)控風險
    5.5 地方政府債券的信用風險——利用 KMV 模型分析我國目前發(fā)行地方政府債券的信用風險（以廣東省為例）
        5.5.1 地方政府債券適度規(guī)模的理論解釋
        5.5.2 KMV 模型的思想
        5.5.3 利用改進后的KMV模型分析廣東省本次地方政府債券發(fā)行的違約距離與違約概率
        5.5.4 地方政府發(fā)行地方政府債券信用風險產(chǎn)生的原因分析
    5.6 本章小結
6 地方政府債券風險的防范與化解——我國發(fā)行地方政府債券的償還機制設計的思路
    6.1 我國發(fā)行地方政府債券的償還方式的選擇
        6.1.1 分期償還法
        6.1.2 買銷法
        6.1.3 到期一次償還法
        6.1.4 借新債還舊債法
        6.1.5 我國目前發(fā)行地方政府債券的償還方式的選擇分析
    6.2 我國發(fā)行地方政府債券的償還資金的來源
        6.2.1 專項償債基金
        6.2.2 預算列支
        6.2.3 預算盈余
        6.2.4 借新債還舊債
        6.2.5 債務投資收益
        6.2.6 我國地方政府債券償還資金來源的選擇
    6.3 不違約條件下地方政府債券合理的發(fā)債規(guī)模公式和地方債務償債基金額度公式
        6.3.1 不違約條件下地方政府債券合理的發(fā)債規(guī)模公式
        6.3.2 償債基金額度的確定公式
7 結語
參考文獻
致謝

【引證文獻】

相關碩士學位論文 前4條

1 張雯;我國城投債信用風險及其影響因素研究[D];西南財經(jīng)大學;2011年

2 龔健;我國地方政府債券的發(fā)行問題研究[D];福建師范大學;2011年

3 國佃青;地方政府債務的違約風險與債券定價問題的探討[D];山東大學;2012年

4 王繼松;地方政府融資平臺的法律監(jiān)管問題研究[D];復旦大學;2012年

本文編號：2878626