信用風(fēng)險(xiǎn)是銀行類金融機(jī)構(gòu)中最古老的風(fēng)險(xiǎn)類型,幾乎是與銀行信貸業(yè)務(wù)相伴相生的。隨著銀行信貸業(yè)務(wù)品種日趨復(fù)雜,為了真實(shí)、準(zhǔn)確地反映和應(yīng)對(duì)銀行信用風(fēng)險(xiǎn),無(wú)論銀行自身還是監(jiān)管當(dāng)局,都對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和管理技術(shù)日益提出更高的要求。對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說,信用衍生產(chǎn)品正是為了滿足商業(yè)銀行的這種需要應(yīng)運(yùn)而生的,是一種新的管理信用風(fēng)險(xiǎn)的工具,主要有違約互換、總收益互換、信用聯(lián)系票據(jù)和信用差價(jià)期權(quán)等。本文正是為了使中國(guó)的商業(yè)銀行對(duì)這種新型的產(chǎn)品有所了解、并進(jìn)而利用之提高自身的信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力而撰寫的。 巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)在1997年9月公布的《有效銀行監(jiān)管的核心原則》中,將銀行業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)歸納為8個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn),即信用風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。其中,信用風(fēng)險(xiǎn)占有特殊的地位,世界銀行對(duì)全球銀行危機(jī)的研究表明,導(dǎo)致銀行破產(chǎn)的最常見原因就是信用風(fēng)險(xiǎn)。管理、控制信用風(fēng)險(xiǎn)因此成為商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理最重要內(nèi)容之一。信用風(fēng)險(xiǎn)在給商業(yè)銀行帶來(lái)潛虧的同時(shí),也激勵(lì)著商業(yè)銀行為有效管理信用風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行著各種積極的變革,從而使商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理與時(shí)俱進(jìn)。 論文撰寫期間,本人查閱了大量國(guó)內(nèi)外有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)和信用衍生產(chǎn)品的文獻(xiàn)資料,其中包括大量國(guó)外的資料。在此基礎(chǔ)上,筆者對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理和信用衍生產(chǎn)品的相關(guān)概念作了較詳細(xì)的闡述,并根據(jù)我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀,進(jìn)一步把二者結(jié)合起來(lái)闡述了利用這種新型產(chǎn)品增強(qiáng)我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的可行性。然后進(jìn)入了文章的核心:信用衍生產(chǎn)品在我國(guó)進(jìn)行推廣應(yīng)用的可行性問題。目前,在我國(guó)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)的管理過程中,還沒有運(yùn)用真正意義上的信用衍生產(chǎn)品。因此,如何在我國(guó)建立并發(fā)展信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng),并在此基礎(chǔ)之上把信用衍生產(chǎn)品引入到商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理過程中,是我們的商業(yè)銀行走向國(guó)際化的急需應(yīng)對(duì)的重要問題。本文選題新穎,重點(diǎn)探討了當(dāng)前商業(yè)銀行急需應(yīng)對(duì)的重大問題,因而意義重大。相信本文能為我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面的工作者和研究者提供有益的借鑒。
【學(xué)位單位】：武漢理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2007
【中圖分類】：F832.5;F224
【部分圖文】：

圖2.1總收益互換的交易結(jié)構(gòu)圖通過總收益互換，信用保護(hù)買方可在未轉(zhuǎn)移參考資產(chǎn)的情況下，轉(zhuǎn)移與參考資產(chǎn)有關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)。由此可見，總收益互換里所指的“總收益”不僅包括參考資產(chǎn)的現(xiàn)金收益，還包括其價(jià)值變動(dòng)的資本損益。這樣，在總收益互換合約中，由于信用事件使參考信用資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下降而給信用保護(hù)買方帶來(lái)的損失會(huì)得到信用保護(hù)賣方的彌補(bǔ)�？偸找婊Q的賣方往往是一些金融市場(chǎng)的投資者，它們之所以選擇總收益互換合約，最重要的原因是總收益互換可以使投資者在不動(dòng)用自身資產(chǎn)的條件下分享貸款收益;其次，投資者可以獲得其他途徑難以獲取的一些高收益資產(chǎn)的表外信用敞口，如銀行貸款市場(chǎng);最后，與購(gòu)買一份貸款合約相比，總收益互換可以降低其管理成本。至于總收益互換的買方，即貸款人或債券持有人，它們之所以會(huì)選擇總收益互換，一方面可能是它們不再愿意承擔(dān)該項(xiàng)資產(chǎn)的所有風(fēng)

武漢理工大學(xué)碩士學(xué)位論文提前支付或分期支付的一定費(fèi)用(Premiuln)，當(dāng)發(fā)生特定信用事件時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)賣方將補(bǔ)償買方因此而承受的損失，交易結(jié)構(gòu)圖見圖2.2。信用違約互換一般用現(xiàn)金清算，即信用保護(hù)賣方僅需向信用保護(hù)買方償付參考資產(chǎn)之初始值與發(fā)生信用事件后之現(xiàn)值間的差額，但根據(jù)協(xié)議也有可能進(jìn)行諸如交割一種特定資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的實(shí)物清算。在未發(fā)生約定的信用事件時(shí)，信用保護(hù)賣方無(wú)需向信用保護(hù)買方支付任何對(duì)價(jià)(零支付)，因此，賣方向買方承擔(dān)的支付義務(wù)屬于“或有支付，， (ConiingeniPaymeni)。通過信用違約互換，信用保護(hù)買方可以將參考資產(chǎn)相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至信用保護(hù)賣方，但該參考資產(chǎn)的其他風(fēng)險(xiǎn)如利率風(fēng)險(xiǎn)等仍由信用保護(hù)買方承擔(dān)。在信用違約互換的基礎(chǔ)上

價(jià)出售資產(chǎn)，以對(duì)沖由于信用差價(jià)擴(kuò)大而導(dǎo)致的參考資產(chǎn)的價(jià)值的減少;信用差價(jià)看漲期權(quán)的購(gòu)買者有權(quán)以事先約定的信用差價(jià)購(gòu)買資產(chǎn)，以對(duì)沖由于信用差價(jià)減小而導(dǎo)致的參考資產(chǎn)的價(jià)值的增加。信用差價(jià)期權(quán)的交易結(jié)構(gòu)見圖2.3。這樣，信用差價(jià)期權(quán)可以對(duì)沖信用差價(jià)波動(dòng)或信用評(píng)級(jí)變化而帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)。圖2.3信用差價(jià)期權(quán)交易結(jié)構(gòu)舉例來(lái)說，假設(shè)A銀行放出了一筆貸款，收益為UBOR加20個(gè)基點(diǎn)。銀行可以購(gòu)買一項(xiàng)關(guān)于借款人信用變化的期權(quán)，以便于在借款人信用狀況惡化的時(shí)候，規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)。A銀行可以買入一項(xiàng)信用差價(jià)看跌期權(quán)，規(guī)定交易差價(jià)為35個(gè)基點(diǎn)，當(dāng)該貸款在市場(chǎng)上的差價(jià)升到35個(gè)基點(diǎn)(或更高)的時(shí)候
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本文編號(hào)：2875130