資產(chǎn)支持證券是國際金融創(chuàng)新浪潮的產(chǎn)物,也是增強(qiáng)我國金融資產(chǎn)流動(dòng)性,化解金融風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。汽車金融是汽車產(chǎn)業(yè)重要的組成部分和支持力量,發(fā)展汽車金融對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)、乃至國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都有著重要的意義。本文在簡要介紹國內(nèi)外資產(chǎn)證券化發(fā)展趨勢(shì)和汽車金融發(fā)展?fàn)顩r的基礎(chǔ)上,對(duì)汽車金融資產(chǎn)證券化的需求、在我國實(shí)施的障礙進(jìn)行了系統(tǒng)分析,重點(diǎn)對(duì)汽車金融資產(chǎn)支持證券的結(jié)構(gòu)、發(fā)行流程、和價(jià)格影響因素進(jìn)行了全面探討。 在以上研究的基礎(chǔ)上,以及一些必要的假設(shè)之后,根據(jù)NPV方法,建立了基于現(xiàn)金流折現(xiàn)的、汽車金融資產(chǎn)支持證券的一般定價(jià)模型�？紤]到提前還款、違約風(fēng)險(xiǎn)等對(duì)現(xiàn)金流的影響,提出了對(duì)汽車金融資產(chǎn)支持證券的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)模型。在比較了市場(chǎng)定價(jià)法、CAPM模型和期權(quán)定價(jià)模型等三種確定折現(xiàn)率的方法后,提出了適合我國目前實(shí)際情況的折現(xiàn)率確定模型。最終,得到了對(duì)汽車金融資產(chǎn)支持證券定價(jià)的完整模型。 在文章的末尾,對(duì)模型中提前還款率對(duì)最后定價(jià)結(jié)果的影響進(jìn)行了一定的分析。同時(shí),還對(duì)其他架構(gòu)、類型的汽車金融資產(chǎn)支持證券的定價(jià)作了進(jìn)一步的探討。 希望本文的工作能為我國不久的將來開發(fā)汽車金融資產(chǎn)支持證券這一金融品種有所幫助和啟發(fā)。
【學(xué)位單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2007
【中圖分類】：F832.51
【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    1.1 選題背景
        1.1.1 資產(chǎn)證券化是我國近期金融創(chuàng)新的需要
        1.1.2 最適合證券化的資產(chǎn)——汽車金融資產(chǎn)
        1.1.3 汽車金融資產(chǎn)證券化的需求分析
        1.1.4 資產(chǎn)證券的定價(jià)是決定汽車金融資產(chǎn)證券化的關(guān)鍵
    1.2 現(xiàn)有研究綜述
        1.2.1 對(duì)資產(chǎn)證券化的一般性研究
        1.2.2 對(duì)汽車金融的研究
        1.2.3 對(duì)汽車金融資產(chǎn)支持證券的定價(jià)研究
    1.3 論文框架與思路
第二章 我國汽車金融資產(chǎn)支持證券的前景分析
    2.1 汽車金融概述
        2.1.1 汽車金融的定義
        2.1.2 我國汽車金融的發(fā)展現(xiàn)狀
        2.1.3 我國汽車金融行業(yè)發(fā)展中存在的問題
    2.2 資產(chǎn)證券化概述
        2.2.1 基本概念和種類
        2.2.2 資產(chǎn)證券化的一般結(jié)構(gòu)
        2.2.3 資產(chǎn)證券化的特點(diǎn)
        2.2.4 國內(nèi)資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀
    2.3 現(xiàn)階段汽車金融進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資的障礙
        2.3.1 汽車金融行業(yè)的嚴(yán)格管制
        2.3.2 資產(chǎn)證券化的外部環(huán)境尚不完善
        2.3.3 汽車金融資產(chǎn)本身的資質(zhì)
    2.4 汽車金融開展資產(chǎn)證券化的前景
    2.5 對(duì)開展汽車金融開展資產(chǎn)證券化的建議
第三章 汽車金融資產(chǎn)支持證券的運(yùn)作模式
    3.1 汽車金融資產(chǎn)支持證券的一般結(jié)構(gòu)和種類
        3.1.1 發(fā)行單組證券的轉(zhuǎn)付架構(gòu)
        3.1.2 發(fā)行多組證券的支付架構(gòu)
    3.2 汽車金融資產(chǎn)支持證券的運(yùn)作流程
        3.2.1 資產(chǎn)組合的確立和證券化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)
        3.2.2 SPV 的設(shè)立和信用增強(qiáng)
        3.2.3 資產(chǎn)證券的銷售
        3.2.4 存續(xù)期和到期日
    3.3 汽車金融資產(chǎn)支持證券價(jià)格影響因素
        3.3.1 資產(chǎn)組合的特性和品質(zhì)
        3.3.2 發(fā)行費(fèi)用和服務(wù)費(fèi)用
        3.3.3 市場(chǎng)利率
        3.3.4 提前還款風(fēng)險(xiǎn)
        3.3.5 拖欠違約風(fēng)險(xiǎn)
第四章 汽車金融資產(chǎn)支持證券定價(jià)的一般模型
    4.1 必要的選擇和假設(shè)
    4.2 基本模型的建立
    4.3 汽車金融資產(chǎn)支持證券的現(xiàn)金流分析
        4.3.1 不考慮提前還款和違約的情況
        4.3.2 考慮提前還款和違約的情況
    4.4 折現(xiàn)率的確定方法
        4.4.1 市場(chǎng)定價(jià)法
        4.4.2 CAPM 模型
        4.4.3 期權(quán)定價(jià)法
        4.4.4 基于國內(nèi)市場(chǎng)條件下的簡化無套利模型
    4.5 折現(xiàn)率確定
    4.6 最終模型
第五章 進(jìn)一步的討論
    5.1 提前還款率對(duì)定價(jià)的影響
    5.2 多組證券支付架構(gòu)下的證券定價(jià)
    5.3 其他類型的汽車金融資產(chǎn)為基礎(chǔ)的證券定價(jià)
        5.3.1 有尾款的汽車消費(fèi)貸款和汽車金融租賃
        5.3.2 針對(duì)經(jīng)銷商庫存的循環(huán)型債權(quán)
結(jié)束語
參考文獻(xiàn)
發(fā)表論文和科研情況說明
致謝

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2858206