發(fā)布時間：2020-10-25 04:15

　　 隨著金融市場的不斷發(fā)展,開放式基金已成為基金業(yè)的主流形式和最重要的金融工具之一。由于開放式基金具有自由申購與贖回的特征,因此與封閉式基金相比,它更加受到廣大投資者的青睞。但正因為此固有特征,開放式基金卻同時又伴隨著流動性風(fēng)險管理的難題。當(dāng)投資者進(jìn)行基金份額贖回、特別是大額贖回時,基金管理人可能由于不能以一個合適的價格變現(xiàn)其資產(chǎn)而遭受損失,經(jīng)濟學(xué)上把這種基金資產(chǎn)和負(fù)債在流動性上的不匹配稱為開放式基金流動性風(fēng)險。這種流動性風(fēng)險的存在,極大地威脅著開放式基金的安全運作,是當(dāng)前世界各國開放式基金在發(fā)展過程中都面臨的難題。現(xiàn)階段,我國證券市場還不規(guī)范,投資理念還不成熟,基金管理水平不高,故而開放式基金面臨著更大的流動性風(fēng)險。在這種現(xiàn)實背景下,如何去計量和規(guī)避這種流動性風(fēng)險具有十分重要的現(xiàn)實意義。 本文以開放式基金的流動性風(fēng)險為研究對象,在吸收國內(nèi)外相關(guān)理論的基礎(chǔ)上,從定性和定量兩個方面分析了我國開放式基金流動性風(fēng)險的產(chǎn)生、變化原因以及影響因素,以尋求相關(guān)管理對策來應(yīng)對和控制這種風(fēng)險。 本文首先對開放式基金流動性風(fēng)險的國內(nèi)外相關(guān)理論進(jìn)行綜述;然后在界定開放式基金流動性風(fēng)險的基礎(chǔ)上,介紹我國開放式基金流動性風(fēng)險的現(xiàn)狀與特征,并分析了當(dāng)前我國流動性風(fēng)險管理中存在的主要問題;第三章為本文的案例分析部分,分別從持股集中度、基金凈值增長率、基金份額變化率三個方面對開放式基金流動性風(fēng)險的影響因素做定量分析,并得出結(jié)論:這三個因素都是開放式基金流動性風(fēng)險變化的原因;第四章從定性的角度入手,在更大范圍內(nèi)分析影響開放式基金流動性風(fēng)險的成因機理和影響因素;最后,結(jié)合前文的分析和我國開放式基金流動性風(fēng)險管理中存在的主要問題,從內(nèi)部管理和外部管理兩方面提出了相關(guān)管理對策與建議。
【學(xué)位單位】：合肥工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2008
【中圖分類】：F832.51;F224
【文章目錄】：
摘要
Abstract
致謝
第一章 緒論
    1.1 研究目的和意義
    1.2 國內(nèi)外研究綜述
        1.2.1 國外關(guān)于開放式基金流動性風(fēng)險的研究
        1.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
    1.3 研究思路和方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
第二章 開放式基金流動性風(fēng)險概述
    2.1 開放式基金流動性風(fēng)險的界定
    2.2 流動性風(fēng)險對開放式基金的影響
    2.3 我國開放式基金流動性風(fēng)險的變化特征
    2.4 我國開放式基金流動性風(fēng)險管理中存在的主要問題
        2.4.1 市場交易制度不夠完善，風(fēng)險管理手段不足
        2.4.2 資本市場不成熟，風(fēng)險管理根基不穩(wěn)
        2.4.3 監(jiān)管不嚴(yán)，基金運作不規(guī)范
        2.4.4 基金管理者內(nèi)部管理存在缺陷，基金資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)不合理
第三章 開放式基金流動性風(fēng)險的度量及案例分析
    3.1 流動性風(fēng)險的度量
    3.2 開放式基金流動性風(fēng)險與持股集中度相關(guān)性分析
        3.2.1 研究假設(shè)
        3.2.2 研究方法和樣本數(shù)據(jù)的選取
        3.2.3 實證結(jié)果及啟示
    3.3 開放式基金流動性風(fēng)險與基金凈值增長率的相關(guān)性分析
        3.3.1 樣本的選取與數(shù)據(jù)的說明
        3.3.2 實證分析及結(jié)論
    3.4 開放式基金流動性風(fēng)險與基金份額變化率的相關(guān)性分析
        3.4.1 樣本的選取與數(shù)據(jù)的說明
        3.4.2 案例分析及結(jié)論
第四章 開放式基金流動性風(fēng)險的定性分析
    4.1 開放式基金流動性風(fēng)險的成因機理
        4.1.1 引起開放式基金流動性風(fēng)險的直接原因
        4.1.2 引起開放式基金流動性風(fēng)險的根本原因
    4.2 影響開放式基金流動性風(fēng)險的因素
        4.2.1 內(nèi)部因素
        4.2.2 外部因素
第五章 我國開放式基金流動性風(fēng)險管理對策
    5.1 我國開放式基金流動性風(fēng)險的內(nèi)部管理
        5.1.1 從資產(chǎn)來源角度進(jìn)行流動性風(fēng)險管理
        5.1.2 從負(fù)債角度進(jìn)行流動性風(fēng)險管理
    5.2 我國開放式基金流動性風(fēng)險的外部管理
        5.2.1 構(gòu)建有效的風(fēng)險管理機制
        5.2.2 完善交易制度，豐富投資品種
        5.2.3 進(jìn)一步加強對證券投資基金業(yè)的監(jiān)管
第六章 結(jié)束語
    6.1 創(chuàng)新點
    6.2 不足之處
參考文獻(xiàn)
附錄1 六只開放式基金前十位投資組合及個股的流動性風(fēng)險值

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 劉文娟;;開放式基金流動性風(fēng)險及其管理[J];金融經(jīng)濟;2007年18期

2 張松,劉雨萌;透視開放式基金的流動性風(fēng)險[J];武漢金融高等專科學(xué)校學(xué)報;2002年03期

3 蒲明;;開放式基金流動性風(fēng)險管理研究[J];北方經(jīng)濟;2008年01期

4 徐光;論贖回費用在開放式基金防范流動性風(fēng)險中的作用[J];投資研究;2001年10期

5 周澤炯,李強;我國開放式基金流動性風(fēng)險分析、計量與管理[J];特區(qū)經(jīng)濟;2005年08期

6 馬超群;張璐;;我國開放式基金存在的風(fēng)險及防范[J];金融經(jīng)濟;2006年12期

7 孫奕馳;陳育寧;;開放式基金流動性風(fēng)險評價實證研究[J];財會通訊;2010年11期

8 龍文標(biāo);開放式基金流動性風(fēng)險初探[J];山西財政稅務(wù)專科學(xué)校學(xué)報;2002年04期

9 徐麗梅;;新形勢下我國開放式基金流動性風(fēng)險的特征[J];經(jīng)濟研究參考;2007年24期

10 孟輝;李連三;;開放式基金流動性風(fēng)險對金融穩(wěn)定的影響[J];銀行家;2008年06期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 路志剛;開放式基金流動性風(fēng)險及管理研究[D];暨南大學(xué);2005年

2 王品;開放式基金費用問題研究[D];南開大學(xué);2010年

3 孫思;中國股票型開放式基金流動性價值研究[D];暨南大學(xué);2012年

4 王靈芝;中國證券市場流動性風(fēng)險的量化與管理研究[D];上海交通大學(xué);2010年

5 薛強軍;開放式基金流動性及其風(fēng)險管理[D];浙江大學(xué);2007年

6 帥晉瑤;證券投資基金的風(fēng)險管理[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2006年

7 李研妮;商業(yè)銀行流動性風(fēng)險形成機理研究[D];重慶大學(xué);2011年

8 儲小俊;證券市場流動性及流動性風(fēng)險研究[D];南京航空航天大學(xué);2009年

9 胡方;基于公司治理的資產(chǎn)流動性風(fēng)險及定價研究[D];河北工業(yè)大學(xué);2011年

10 李文;金融體系中的開放式基金[D];中國社會科學(xué)院研究生院;2002年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 房曉丹;開放式基金流動性風(fēng)險與管理研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2003年

2 劉滌非;我國開放式基金的流動性風(fēng)險研究[D];對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué);2004年

3 易望霞;我國開放式基金流動性風(fēng)險管理研究[D];華南理工大學(xué);2010年

4 羅后平;我國開放式基金流動性風(fēng)險管理研究[D];天津財經(jīng)學(xué)院;2004年

5 易麗娟;我國開放式基金流動性風(fēng)險預(yù)警機制研究[D];東華大學(xué);2005年

6 段斌;我國開放式基金流動性風(fēng)險問題研究[D];華中科技大學(xué);2004年

7 王晉;我國開放式基金流動性風(fēng)險研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2004年

8 桑大鵬;我國開放式基金流動性風(fēng)險研究[D];河海大學(xué);2004年

9 梅向東;我國開放式基金流動性風(fēng)險管理[D];西南財經(jīng)大學(xué);2004年

10 成祖好;開放式基金流動性風(fēng)險管理研究[D];武漢大學(xué);2004年

本文編號：2855449