以上海證券交易所和深圳證券交易所的成立為標(biāo)志,我國(guó)股市從無(wú)到有、從小到大,經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展,已初具規(guī)模。它現(xiàn)已成為生產(chǎn)系統(tǒng)籌集資金的重要領(lǐng)域,同時(shí)也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要的增長(zhǎng)點(diǎn)。因此有必要對(duì)股票市場(chǎng)進(jìn)行投資管理研究,以提高投資者的水平和監(jiān)管部門的監(jiān)管能力,共同培育和完善我國(guó)的股票市場(chǎng),保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。 證券投資過(guò)程可以被看成是對(duì)投資對(duì)象進(jìn)行評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)和決策的投資管理過(guò)程,本文著眼于投資管理,系統(tǒng)地考慮了評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)和決策在其中的應(yīng)用。首先,建立一種多元時(shí)序的縱橫向評(píng)價(jià)方法,力圖充分利用數(shù)據(jù)所蘊(yùn)涵的信息,客觀賦予指標(biāo)權(quán)重,以真實(shí)反映上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),并運(yùn)用該方法對(duì)安徽地方板塊的18家上市公司進(jìn)行了實(shí)證分析,選擇幾支排序靠前且排序穩(wěn)定的股票作為下一步預(yù)測(cè)和投資決策的對(duì)象。其次,針對(duì)我國(guó)股市單支股票收益率時(shí)間序列所呈現(xiàn)的高峰、厚尾以及方差時(shí)變的特征,采用先進(jìn)的GARCH模型對(duì)所選的單支股票的收益率及其波動(dòng)性進(jìn)行了擬合,進(jìn)而進(jìn)行實(shí)證預(yù)測(cè),并計(jì)算了它們之間的相關(guān)系數(shù),為最后的投資組合決策做好準(zhǔn)備。最后,利用經(jīng)典的組合投資模型——Markowitz均值—方差模型對(duì)所選的幾支股票進(jìn)行投資組合決策,獲得了在同等收益情況之下的更低風(fēng)險(xiǎn),取得預(yù)想的投資效果。
【學(xué)位單位】：合肥工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2005
【中圖分類】：F832.51
【部分圖文】：

圖3一2中給出了合肥百貨日收益率變動(dòng)的一些統(tǒng)計(jì)計(jì)算結(jié)果，采用Eviews3.1軟件完成。圖3一2正態(tài)性檢驗(yàn)圖由圖3一2的計(jì)算結(jié)果可見(jiàn):①風(fēng)表現(xiàn)出負(fù)偏度(Skewness二一0.402789);②Rt表現(xiàn)出過(guò)度峰度(Kurtosis二10.96258>3);③Jarque一Bara正態(tài)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量也拒絕正態(tài)分布的原假設(shè)(其服從正態(tài)分布地概率P=0.000000)。(2)確定收益率的基本形式首先對(duì)收益率時(shí)間序列Rt求其自相關(guān)系數(shù)(ACF)和偏自相關(guān)系數(shù)(APCF)，結(jié)果如圖3一3所示，其95%的置信區(qū)間為(一.0073，+.0073)，由圖3一3我們可以發(fā)現(xiàn)Rt滯后13和21階2個(gè)落在置信區(qū)外，而95%的置信度24個(gè)中可能有1.2個(gè)落在置信區(qū)外，所以可以認(rèn)為其存在一定的序列相關(guān)，另滯后5、6、9、12和17階也較為顯著
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本文編號(hào)：2854741