我國企業(yè)融資更多依賴股權(quán)融資而非發(fā)行公司債券,公司債券發(fā)展的相對(duì)滯后,注定會(huì)在未來有更大的發(fā)展,在我國債券市場中占據(jù)一個(gè)重要的地位。公司債券的利率往往高于同期國債利率,而公司債券到期收益率高于同期無風(fēng)險(xiǎn)利率的那部分差額,就稱為信用價(jià)差(credit spread),用以補(bǔ)償投資者因?yàn)橘徺I公司債券而承擔(dān)的違約風(fēng)險(xiǎn)。 研究信用價(jià)差的期限結(jié)構(gòu)模型,是投資可違約債券中很重要的一環(huán)。本文中我們選取了歐洲市場具有代表性的公司在公開市場發(fā)行的公司債券數(shù)據(jù),根據(jù)跳擴(kuò)散利率模型進(jìn)行橫向和縱向研究。橫向研究通過對(duì)不同行業(yè)的回復(fù)率δ和跳強(qiáng)度q參數(shù)估計(jì),得出結(jié)果并輔以經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋�？v向研究則利用時(shí)間序列ARIMA模型對(duì)單一公司債券的信用價(jià)差進(jìn)行預(yù)測。除此之外,本來還利用上述跳擴(kuò)散利率模型,推導(dǎo)出相關(guān)衍生產(chǎn)品：信用價(jià)差期權(quán)(credit spread option)在任一時(shí)刻的期權(quán)定價(jià)公式,以及標(biāo)的指數(shù)滿足隨機(jī)微分方程組的價(jià)差期權(quán)定價(jià)公式。
【學(xué)位單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類】：F224;F275;F832.51
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
表格目錄
插圖目錄
第一章 緒論
    §1.1 債券市場背景介紹
    §1.2 中國債券市場概述
    §1.3 美國債券市場概述
    §1.4 公司債券的定價(jià)模型的發(fā)展
    §1.5 信用價(jià)差實(shí)證研究及理論發(fā)展
    §1.6 本文大綱
第二章 背景理論基礎(chǔ)
    §2.1 信用價(jià)差相關(guān)理論
    §2.2 ARMA模型簡介
    §2.3 信用價(jià)差期權(quán)相關(guān)理論
        §2.3.1 信用價(jià)差期權(quán)定義
        §2.3.2 價(jià)差期權(quán)種類和應(yīng)用領(lǐng)域
        §2.3.3 價(jià)差期權(quán)定價(jià)方法
    §2.4 Lando定理
    §2.5 本文采用的跳利率模型相關(guān)已有結(jié)論
第三章 信用價(jià)差模型及其期限結(jié)構(gòu)分析
    §3.1 信用價(jià)差模型
    §3.2 信用價(jià)差期限結(jié)構(gòu)模型參數(shù)估計(jì)
    §3.3 利用ARIMA模型對(duì)信用價(jià)差的預(yù)測
    §3.4 總結(jié)與拓展
第四章 信用價(jià)差期權(quán)定價(jià)公式
    §4.1 跳擴(kuò)散利率模型中的信用價(jià)差期權(quán)定價(jià)公式
    §4.2 利用BS公式相似方法的價(jià)差期權(quán)定價(jià)
第五章 結(jié)論
附錄A 公司債券詳細(xì)數(shù)據(jù)
參考文獻(xiàn)
致謝
上海交通大學(xué)碩士學(xué)位論文答辯決議書

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本文編號(hào)：2851409