隨著我國證券市場的不斷發(fā)展,股利政策越來越受到理論界和實務(wù)界的關(guān)注,其與融資政策、投資政策共同構(gòu)成現(xiàn)代公司金融三大核心內(nèi)容,是公司融資政策、投資政策的延續(xù),是其理財?shù)谋厝唤Y(jié)果。上市公司的股利政策恰當(dāng)與否直接影響公司本身、廣大投資者以及我國資本市場的發(fā)展。 與國外現(xiàn)金股利為主的股利政策不同,我國上市公司股利政策更加多樣化——送、轉(zhuǎn)、派相結(jié)合,然而不分配、高送轉(zhuǎn)以及超能力派現(xiàn)等非理性股利政策在我國證券市場也頻頻出現(xiàn)。目前國內(nèi)高送轉(zhuǎn)這一類非理性股利政策相關(guān)研究較少、較零散,因此進(jìn)一步對非現(xiàn)金股利政策中的高送轉(zhuǎn)現(xiàn)象進(jìn)行研究有助于幫助我們更好地認(rèn)識高送轉(zhuǎn)事件對市場的影響以及市場對這一事件的反應(yīng)。 本文首先介紹國內(nèi)外股利政策理論及其研究現(xiàn)狀;其次介紹我國股利政策實施現(xiàn)狀以及高送轉(zhuǎn)現(xiàn)象;接著運用事件研究法對高送轉(zhuǎn)事件的預(yù)案公告效應(yīng)和除權(quán)除息日的市場反應(yīng);最后根據(jù)實證結(jié)果給出結(jié)論并從投資者、上市公司以及監(jiān)管部門三個角度給出相應(yīng)的政策建議。
【學(xué)位單位】：南京財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類】：F832.51;F224
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 導(dǎo)論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究思路和技術(shù)路線
第二章 相關(guān)理論及文獻(xiàn)綜述
    2.1 傳統(tǒng)股利分配政策
        2.1.1 平滑理論
        2.1.2 “一鳥在手”理論
        2.1.3 MM 股利無關(guān)論
        2.1.4 稅收理論
    2.2 現(xiàn)代股利分配政策
        2.2.1 追隨者效應(yīng)學(xué)派
        2.2.2 代理成本假說
        2.2.3 股利信號傳遞假說
    2.3 行為股利學(xué)派
        2.3.1 理性預(yù)期理論
        2.3.2 股利迎合理論
        2.3.3 自我控制理論
        2.3.4 心理賬戶理論
    2.4 對送轉(zhuǎn)股的研究
        2.4.1 信號傳遞假說
        2.4.2 流動性假說
        2.4.3 合適交易區(qū)間假說
        2.4.4 國內(nèi)的研究
第三章 我國上市公司股利政策及高送轉(zhuǎn)現(xiàn)象
    3.1 股利政策的相關(guān)概念
        3.1.1 股利政策的概念
        3.1.2 股利支付形式
        3.1.3 股利政策類型
    3.2 送轉(zhuǎn)股的特征
        3.2.1 送轉(zhuǎn)股的定義
        3.2.2 送、轉(zhuǎn)股的異同點
        3.2.3 國內(nèi)外送轉(zhuǎn)股的區(qū)別
    3.3 我國送轉(zhuǎn)股狀況
        3.3.1 樣本的選取及數(shù)據(jù)來源
        3.3.2 我國上市公司送轉(zhuǎn)股的現(xiàn)狀
第四章 上市公司高送轉(zhuǎn)實證分析
    4.1 樣本選擇
    4.2 研究方法
    4.3 實證研究
        4.3.1 預(yù)案公告日市場反應(yīng)
        4.3.2 除權(quán)除息日市場反應(yīng)
    4.4 高送轉(zhuǎn)股利政策現(xiàn)象的行為學(xué)解釋
        4.4.1 羊群效應(yīng)
        4.4.2 價格幻覺假說
        4.4.3 股利迎合理論
        4.4.4 時間偏好
        4.4.5 非理性偏好
        4.4.6 心理賬戶理論
        4.4.7 損失厭惡與后悔厭惡
第五章 高送轉(zhuǎn)效應(yīng)影響效應(yīng)分析
    5.1 高送轉(zhuǎn)股利政策效應(yīng)影響因素分析
        5.1.1 選取影響因素
        5.1.2 實證分析
    5.2 實證分析總結(jié)
第六章 結(jié)論及政策建議
    6.1 結(jié)論
    6.2 政策建議
        6.2.1 對監(jiān)管層的啟示和建議
        6.2.2 對上市公司的啟示
        6.2.3 對投資者的啟示
主要參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文
后記

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 唐家麒;“高送轉(zhuǎn)”股利分配政策信號傳遞作用研究[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

本文編號：2838826