市值管理的概念一經(jīng)提出,在國內(nèi)便引起了熱烈的討論,相關(guān)理論研究不斷深入,具體實踐也不斷涌現(xiàn)。但很多上市公司對市值管理目標(biāo)存在曲解和誤讀,在實踐中表現(xiàn)出大股東對股價的熱衷盲目追求和股權(quán)激勵不合理帶來管理者的短期行為。本文對市值、市值管理,以及市值管理目標(biāo)進(jìn)行了介紹和分析,認(rèn)為市值管理是以經(jīng)理人對企業(yè)合規(guī)、有效管理為基礎(chǔ),以價值創(chuàng)造為目標(biāo),以股權(quán)激勵為動力,以投資者關(guān)系管理為手段,以長期市值最大化為核心的戰(zhàn)略管理體系。 在研究過程中,運(yùn)用多元線形回歸的計量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法對所搜集的數(shù)據(jù)進(jìn)行整理分析,用實證來解釋上市公司市值和內(nèi)在價值的關(guān)系,以及影響上市公司市值增長的因素,并最終得出修正的市值管理目標(biāo)。
【學(xué)位單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2008
【中圖分類】：F830.91;F224
【部分圖文】：

圖3企業(yè)社會責(zé)任的四個層次上市公司承擔(dān)社會責(zé)任的權(quán)衡因素，成本與收益。上市公司責(zé)任的承的，所以首先要進(jìn)行收益與成本的衡擔(dān)社會責(zé)任。，公司預(yù)期。即公司生命周期的長的社會收益具有長期性，回饋周期承擔(dān)社會責(zé)任，反之反然。，決策者的任期。委托代理理論告決策，并使得任期內(nèi)收益最大化，會責(zé)任，因為它的收益將會在以后上市公司承擔(dān)社會責(zé)任的正效應(yīng)

大股東進(jìn)行市值管理的最大動因是提升股價，占所有市值管理動因的6成。其次為提升融資效率，即以更低的股權(quán)比例換取更大的融資額度。而持續(xù)經(jīng)營、穩(wěn)定股價等監(jiān)管層的期望則幾乎不在大股東的考慮范圍內(nèi)(圖5)�！�5調(diào)查還顯示，上市公司市值管理的需求主要來自執(zhí)行大股東的意志及實現(xiàn)管理層利益，上述兩項之和占統(tǒng)計量的近9成。在實踐中，還存在著管理層尋求市值管理以提升其自持股票價值的情況(圖6)�！�6題強(qiáng)公均并鵝及泛并娜旅力3%澳他4%一一一一一一一、丫一一蠢謬一價撼.淞募照一危黝薰黝瓤鬢黔優(yōu)化投資借繃構(gòu)5叭沂足簽恤地菠衷呂叭資料來源:亞商投資咨詢數(shù)據(jù)庫資料來源:亞商投資咨詢數(shù)據(jù)庫圖5大股東市值管理動因圖6上市公司市值管理動因從上市公司市值管理的動因我們可以看到，我國現(xiàn)階段上市公司市值管理目標(biāo)主要為股價的增長和股權(quán)激勵的實現(xiàn)，存在嚴(yán)重短期性和逐利性，不利于公司的持續(xù)發(fā)展。，‘劉腸.如何獲得溢價組J二.新財富

調(diào)查還顯示，上市公司市值管理的需求主要來自執(zhí)行大股東的意志及實現(xiàn)管理層利益，上述兩項之和占統(tǒng)計量的近9成。在實踐中，還存在著管理層尋求市值管理以提升其自持股票價值的情況(圖6)�！�6題強(qiáng)公均并鵝及泛并娜旅力3%澳他4%一一一一一一一、丫一一蠢謬一價撼.淞募照一危黝薰黝瓤鬢黔優(yōu)化投資借繃構(gòu)5叭沂足簽恤地菠衷呂叭資料來源:亞商投資咨詢數(shù)據(jù)庫資料來源:亞商投資咨詢數(shù)據(jù)庫圖5大股東市值管理動因圖6上市公司市值管理動因從上市公司市值管理的動因我們可以看到，我國現(xiàn)階段上市公司市值管理目標(biāo)主要為股價的增長和股權(quán)激勵的實現(xiàn)，存在嚴(yán)重短期性和逐利性，不利于公司的持續(xù)發(fā)展。，‘劉腸.如何獲得溢價組J二.新財富，2007年第6期，總第74期，‘劉腸.如何獲得溢價[J].新財富
【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 徐穎;;中國上市公司市值管理研究[J];中國電力教育;2010年S2期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 蘆陽;上市公司市值管理研究[D];天津財經(jīng)大學(xué);2011年

本文編號：2835703