自2001年我國第一只開放式基金成立以來，其規(guī)模不斷增大、品種不斷增加，成為了我國證券市場上的重要投資工具。 在基金績效引起了投資人的普遍關注之時，國內研究人員針對我國基金市場現(xiàn)狀提出了各種基金績效評價方法與評價體系。且隨著基金市場的日漸成熟，投資人掌握的信息量不斷擴大，開放式基金績效對現(xiàn)金流的影響成為了各大基金公司所關注的課題。但這些方面的研究尚沒有統(tǒng)一的、權威的結論。 本文以此為研究主線，首先介紹了我國開放式基金的運行管理現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢、現(xiàn)存的基金評級體系，接著用動態(tài)DEA算法構建出面向投資者的開放式基金評價體系，并逐年對我國開放式基金的歷史績效進行了實證研究，得出了各只開放式基金在評價期內的動態(tài)DEA評價結果，然后用該評價結果對各只基金2005年的現(xiàn)金流進行實證分析，研究了開放式基金績效對現(xiàn)金流的影響。最后針對我國開放式基金績效—現(xiàn)金流關系與現(xiàn)存開放式基金績效評價體系之間的矛盾，提出了改進的建議。
【學位單位】：中南大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2006
【中圖分類】：F832.51
【部分圖文】：

2001一2

碩士學位論文第4章開放式基金績效對資金流的影響研究圖4一3股票型開放式基金單位基金凈值增長率與現(xiàn)金流的關系表從圖4一3中，可以看到股票型開放式基金的現(xiàn)金流變動并不完全受基金凈值收益率的影響，且異常情況非常的明顯。首先，在上述實證比較簡單，基金凈值收益率只是基金績效評價的一個收益指標，還要考慮風險指標，基金運作成本等等;第二，從上面的圖表中可以看出，基金的存續(xù)期長短對投資人行為會造成影響;第三，基金存續(xù)期內其它時間的歷史績效也會影響投資人行為。此外，還應當考慮基金費率等問題。4.3開放式基金績效對現(xiàn)金流的影響實證分析本節(jié)利用第四章的DEA評價數(shù)據(jù)，對2004一2005年間基金績效對現(xiàn)金流的影響進行實證分析

碩士學位論文第4章開放式基金績效對資金流的影響研究由圖4一4可以看出，債券型開放式基金2004年DEA有效值與2005年現(xiàn)金流的關系基本上是同向變化的，績效越好的基金越能夠贏得投資者的青睞。此外，針對圖4一中出現(xiàn)的異常點進行分析，異常情況主要由南方避險和華夏債券以及2004年績效最差三支基金引起，南方避險2004年的績效并不是最差，卻遭遇了2005年最大金額的贖回。廠一丁混合型開放式基金績效對現(xiàn)金流的影響10--5巧一一

本文編號：2823944