期權(quán)是金融衍生產(chǎn)品的一種重要形式,其價值依賴于標的資產(chǎn)的價格變動。期權(quán)定價的過程,一般是對金融市場做一些合理的假設(shè),進而給出標的資產(chǎn)的價格變動模型,在給定的模型下去尋找期權(quán)的價格公式。期權(quán)定價在完全市場下已經(jīng)有了幾種比較成熟的理論,正逐步向不完全市場情況下的定價理論發(fā)展。本文的目標是在不完全市場情況下,尋求建立在效用函數(shù)上的均衡期權(quán)價格公式,試圖通過這些研究來糾正目前已有定價模型的不足。以往的信用風險期權(quán)定價理論中的強度模型是假定違約強度與標的資產(chǎn)價格及企業(yè)價值不相關(guān),但在現(xiàn)實經(jīng)濟社會中,違約強度與它們有緊密的聯(lián)系。而且違約強度在實際經(jīng)濟生活中不太可能是確定的,也不會任意變動,而是會圍繞其均值上下波動,即遵循均值回復過程。因而本文對Black-Scholes期權(quán)定價模型進行推廣:用強度遵循均值回復過程的重隨機Poisson過程來描述違約過程并且采用公司價值模型的補償率;在假定違約強度過程與標的資產(chǎn)價格及其企業(yè)價值的擴散過程兩兩相關(guān)的情形下,采用等價鞅測度變換方法和建模的數(shù)學理論推導出脆弱歐式看漲期權(quán)的價格公式。本文研究涉及到了非完全市場的期權(quán)定價問題,期權(quán)的價格是不唯一的,即對應(yīng)不同的違約風險市場價格,就會有不同的期權(quán)價格存在。筆者在文中就這一問題做了比較深入的理論探討,并利用隨機貼現(xiàn)因子模型計算出了違約風險的市場價格,使得確定唯一的合理的期權(quán)價格成為可能。
【學位單位】：廈門大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2007
【中圖分類】：F830.9;F224

【引證文獻】

相關(guān)碩士學位論文 前2條

1 王壹;基于期權(quán)定價理論的計算機與自動化技術(shù)專利價值評估研究[D];北京交通大學;2011年

2 李雅佳;基于實物期權(quán)視角的無形資產(chǎn)價值評估研究[D];河北大學;2013年

本文編號：2823420